投資先機：股息率8厘的股票
■滙控過去5年派息能力仍有保證。 資料圖片
今年市場一直睇淡滙控（005），令其股價一直向下沉底，以滙控昨低位48.05元及每股盈利5.038元計算，市盈率約9倍，股息率更達8厘，這樣的表現仍不符合市場對滙控的期望，只能說市場對滙控真的太苛刻了。
金融海
嘯後，銀行監管條例及資本越來越嚴緊。但加強監管及資本要求，對於銀行業長遠發展是有利，亦可減低銀行出現系統性風險及雷曼事件重演的機會。近年全球監管機構矛頭直指滙控，令滙控的負面及罰款消息不斷，但媒體對於滙控被罰款一事有過於誇大之嫌，2014年滙控洗黑錢事件罰款約20億美元，相對2015年稅前盈利188.67億美元，這筆罰款對於滙控不算少但不至於令滙控陷於困境，筆者認為滙控負擔得起這筆「國際保護費」，不應對罰款一事過份憂慮。
滙控過去5年派息能力仍有保證。過往5年滙控每股平均派息約3.66元，以48.35元計算，過去5年平均股息率約7.5厘。有人可能反駁過去派息能力不代表將來派息能力，但滙控於2008年金融海嘯發生後的每股派息仍能保持約2.63元，以48.35元計算，息率仍達5.4厘。市場過份擔心滙控未來有可能削減派息，導致近日股價不斷沉底，但滙控主席範智廉曾表示傾向做到派息漸進遞增，筆者認為持有大量恒生（011）及交行（3328）股權的滙控不會大幅削減派息。
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