權威人士務實 寬鬆過猶不及
2016年05月11日
內地債務問題，成為外資質疑中國經濟的焦點，不斷警告債務危機會爆破，可是面對經濟疲弱，外貿進出口再次下跌，市場憧憬中央會加大放水力度。在此分岔路上，放與不放實在兩難。《人民日報》前日訪問「權威人士」指出明確方向，就是別旨望會加碼
寬鬆谷經濟。「權威人士」更坦言，未來一段時間經濟會呈L形走。這個消息，雖打擊投資情緒，但在解決內地長期經濟困局上，確是務實做法。
以債救經濟 同揠苗助長
在2008年金融海嘯後，中央推出4萬億元經濟刺激方案，雖然能解經濟疲弱困局，但卻令本已十分臃腫的內地債務巨龍快速成長，不少人認為，債務問題較已浮面的遠為嚴重。
早前，有央企出現債務違約，已然令銀行界響起警號，表明會重新評估貸款狀況，不會因為對方是央企子公司就一定借錢，可見銀行界對內地債務情況都非常審慎。
《經濟學人》雜誌早前以「將來臨的債務爆破」為題，指內地債務總額兩年間由佔本地生產總值的1.5倍，急速上升至2.6倍，極有可能以金融危機告終，呼籲中國政府煞停人民幣國際化，預留彈藥應對危機。
面對債務嚴重問題，中央不能再放任寬鬆，故「權威人士」表明「要徹底放棄試圖通過寬鬆貨幣加碼來加快經濟增長的幻想」。當然，「權威人士」必然知悉內地經濟疲弱，復甦力度不足，故他以不是V形及U形，而是L形來比喻未來的經濟走向，更表明這個L形會維持一段時間，不是一兩年能過去。「權威人士」肯冒着經濟長時間低位前進，都不欲以寬鬆貨幣政策或加大債務來揠苗助長，在該篇訪問中，他明言最危險的是不切實際地追求兩全其美，盼望甘蔗兩頭甜，不肯下果斷決定。他放棄用債務救經濟，是顯現果斷決定的表現。
按照「權威人士」的說法，投資者要有一段「捱」的心理準備，內地股市以致樓市仍會有所謂整，但總勝過一旦債務危機爆煲，令國際資金對投資中國信心盡失，屆時資金流走，股市樓市大幅下滑，必然造成巨大金融震盪，拖垮中港經濟，而且要一段漫長時間恢復。
因此，「權威人士」不肯以債谷經濟，是較務實可取的做法。不過，在內地政治環境，緊縮必然會遇上重大阻力及反彈，且看「權威人士」能否頂着壓力貫徹到底，還是他只是口裏說不放，手底卻在放，就要拭目以待！
《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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