耶倫變鷹
2016/05/30 09:36:12
網誌分類: 經濟
美國聯儲局主席耶倫上週五出席哈佛大學頒獎典禮時表示，如果美國經濟資料改善，未來幾個月內加息是合適的。耶倫比前「鷹」好多，不過未有嚇怕市場，美股上週五照升如儀，標普500指數升9點至2099點，創4月20日以來新高。杜指亦升44
點至17873點。
耶倫講話以後，市場對6、7月會議上加息的概率預期顯著增加，6月加息的概率由此前的30%升上34%，而7月加息的概率亦由58%提高至62%，係歷來最高。市場認為7月加息的機會遠大過6月，好容易理解，因為耶倫話「幾個月內」，依家已經係5月尾，6月加息的機會當然細好多。加上英國6月有脫歐公投，美國在此前加息，要冒一定風險。
聯儲局加息預期升溫，反映美元兌6隻主要貨幣匯率的美元指數亦由上週五朝早的95.14升至收市時的95.78，美元兌歐元升上1.11美元水元，兌日元升上110.54日元的4月中以來高位。
加息可以幫助銀行增加利息收入，自然係最大受惠者，銀行股上週五亦係推動大市向上的主要動力，杜瓊斯金融指數上五升0.7%，係表現最好的板塊。
包括前PIMCO行政總裁El-Erian、聯儲局重要的外部觀察家Tim Duy等亦紛紛表示，聯儲局6月加息條件並不成熟，7月才是最佳的加息時間。
Pimco更加表示，已為押注聯儲局會儘快加息做好準備，一旦聯儲局做嘢，市場出現波動，就會出手。特別是當市場反應過度時，會伺機而動，大舉掃貨。
美股在加息預期大增的情況下上升，有華爾街觀察家認為係耶倫的言論一定程度上掃除了聯儲局幾時加息的不確定性。Allianz Global Investors的本美國資本市場研究及策略主管Kristina Hooper更預計，大市的升勢將會持續至幾星期後的聯儲局公開市場委員會議息會議，估計升幅大約會有5%至10%。不過，萬一聯儲局真的在6月時決定了加息，市場的不確定性又會因為唔知當局下一步會點做而再度攀升，大市又再度波動。
Hooper認為聯儲局在方方面面左右著資產價格回報及風險的狀況，唔會在短期內消失。言下之意，美股仍然係一個上落格局，有糊就要食咗先啦！
另外，香港打工仔係全世界大城市之中，工作最長的地區，平均一星期工作超過51小時，而瑞典正爭取每日工作6小時，一周工作30小時，有瑞典的專家指出，工人每天工作更少時間，生產力反而會提高。
去年瑞典就在一家醫護中心搞了一個實驗，在工資不變的情況下，將員工的每天工作時間縮短至6個小時，至今年四月，經過審計，發現員工開心了，生產力也提高了，缺席率則下降了。其中一個員工對傳媒話，「一個開心員工，就係更好的員工。」報告出街後，社會科學家促請瑞典政府把法定的工作時間減少至每天6個小時。
企業顧問Annie Perrin同意公司努力令員工開心，公司也會有實質的回報。有證據顯示公司會肯投資於她們的員工，員工亦會願意回報公司。每日工作的時間雖然縮減，只要員工在工作時能夠集中精神，生產力反可以得到提升。史丹福大學的研究員亦指出生產力會隨著工作時間增加而減弱。
美國人現時平均每周工作47小時，高出世界每周40小時的標準，每天只比香港人工作少小時，工作時間其實不短。不過，Perrin提醒美國工人不要開心得太早，以為美國人也可以每周工作6小時。因為歐洲呢個工作6小時的模式好難引入美國。原因係每天8小時工作的方式，在美國社會已經根深蒂固，大部分的美國打工仔已經完全習慣長時間工作，生活的各個方面亦以此相配合，不是那麼容易適應。
陸羽仁
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