政經密碼 - 周顯
保障散戶要今晚打老虎！
2016年07月29日
雷曼事件曾引發示威行動。(資料圖片)
保障小投資者是一張高舉的道德大旗幟，當然，這是不可以反對的。不過，問題在於，究竟用甚麼方法，才最有效地保障小投資者呢？
我所知道的是，炒細價股而傾家蕩產的人，只是少數中的少數，
真正最多人輸身家的，第一個是在十多年前的負資產人士，其次就是在金融風暴和金融海嘯時的藍籌股，以及銀行推銷的衍生工具，如雷曼債券。換言之，炒細價股的股民有哪個不知道風險呢？反而是號稱安全的藍籌股和理財產品，一旦爆煲，才是輸死人的禍根。所以，我常常說，對小投資者最大殺傷力的政策，其實有二，第一，是在2003年廢除了最低傭金制，第二，是讓傳統銀行經營證券業務。
首先，當廢除了最低傭金制之後，股民的數量和炒賣次數大增，這直接導致了股民有更多的機會去輸錢。也是從那時起，很多打工仔整天看著電腦螢幕，現在則是看著手機，整天炒來炒去，非但輸完又輸，還因工作時分心，影響了本地生產力。當然了，取消了最低傭金，雖然也傷害了中小型經紀行的收入，但因成交額大增，令到交易所的利潤大增，奠定了它今日的股價，以及加強了香港作為金融中心的地位，但別忘記，這是以散戶輸得更慘，來作為代價的。
其次，美國在1933年，通過了Glass–Steagall Act，這是它在1929年崩盤、以及幾年的大蕭條，痛定思痛所想出來的補救方案。這條法案的涵括內容很多，其中最重要的，莫過於隔離了商業銀行和投資銀行，令到兩者不可以在同一大股東和管理層的控制之下。很可惜，這法案在金融家多年來的努力遊說之下，在1999年，克林頓政府取消了，然後，香港也跟隨美國，取消了兩者的分界。從此之後，香港銀行不再專注於傳統的放貸業務，而是努力的去推銷客戶炒股票，以及出售其理財產品，不消說的，回扣最高的產品，推銷最力，客戶也輸得最慘。
由於客戶對銀行的信任度很大，而且，調撥現金也方便得多，銀行對客戶的財政狀況也比證券行清楚得多，很多還擁有其房地產的按揭，當銀行一旦可以經營證券業務，其對散戶殺傷力之大，好比原子彈。保障小投資者很好，但有種的，不只針對細價股，還要針對大銀行，不要打蒼蠅，要打老虎，而且要快打，今晚就要打老虎！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
回首頁
政經密碼 - 周顯 舊文
來源 source: http://www.am730.com.hk
