點石成金 - 石鏡泉 2016年9月12日
股市怎辦了？
【晴報專欄】美股上周五跌近400點，港夜期亦跌近300點，股市怎辦了？欲知怎辦，先要明白美股緣何跌。
美股上周五一跌便逾2％，但在過去的43天，美股上下波動是不逾1％的。技術走勢上，有謂十個牛皮九個淡，更何況今時已是逾43個牛皮，不淡一淡才怪。關鍵是，這一淡是熊之始，還是牛喘氣。
股市傳統智慧謂熊市是在牛氣沖天時誕生，但觀乎過去43天，美股都不是牛氣沖天，而是死蛇爛蟮，似乎不合熊仔出世，故筆者只謂美股之跌，暫看仍是牛喘氣，要其壽終正寢，還要待2017以至2018，美國衰退成真，而美儲局又束手無策時，這個擔心是有根據的。
儲局官員鴿轉鷹 拖累美股急挫
上周五美股一開市就跌，其觸發點，又是不受約束的美儲局官員「噏嘢」，這次噏嘢的是個有投票權的美儲局官員，波士頓儲局行長Eric Rosengren，他謂︰長期低息，會使美國經濟過熱（low interest rate are increasing the chance of overheating the U.S. economy原句）。這句即是阿媽係女人，但為甚麼「阿媽係女人」係人都知的言論，在上周五帶動美股跌？原因是他以前一直是鴿派，但兩周前才轉鷹，嘩，鴿轉鷹，即是梁國雄和梁振英握手言和，你話點唔震撼！？
Eric Rosengren更謂︰「循序漸進的加息有助維持全民就業」，這句就真是有點不明所以。傳統經濟不是謂︰加息，會增加企業的資金成本，要炒人，以減成本？今時又何解加息會增加就業？唔明。
另個有投票權的美儲局理事Daniel Tarullo在接受CNBC訪問時則謂他要見到通脹較高才宜加息，see more evidence of inflation before raising rate，典型鴿。
另個沒有投票權的美儲局行長則謂過去數月，加息的力量已加強了。
有個超鴿的美儲局理事Lael Brainard，於上周五突然宣布會在今日，有個演講，市場又要聽埋作反應了。
市場聽埋聽埋這些不受約束的美儲局行長言論，對9月加息怎看。於上周五時，加息機率由之前的18％於Lael Brainard宣布會演講時，升至30％，收市回至24％。美國9月加息的可能性，又看耶倫。
對美儲局主席耶倫言，上周五美股之跌，又使其頭大，因為穩定的金融市場，一直是美儲局加息的前置條件之一，今年3月，美儲局就曾明言，市場動盪，不加息了。
由於Eric Rosengren「阿媽是女人」的中性言論使市場動起來，美儲局會否要做些預期調校，讓超鴿天後Lael Brainard要「突然」出來發表演講，去平衡、平衡市場。當然如這位鴿後也轉身為鷹女，則9月加息會再發酵，但如鴿後能大派和平橄欖枝，則9月加息又可免了。因之︰
金融形勢變化大 學會進退得宜
美息加否，Lael Brainard今晚可以一錘定音，不用等到美儲局議息會議了。
無論美國加息否，港股還多了一瓣要考慮，就是深港通與人仔入SDR所帶動的金融形勢變化。
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