勝向敗中求 - 黃國英
一注全餐唔慳得
2016年09月12日
美股上周五收市急跌2.1%。(資料圖片)
好有心機揀了一匹冷門馬，重注獨贏位置，再做膽拖幾隻實力馬買連贏，結果跑第二，被全場最冷的馬匹殺低，連贏派彩過萬元。上述的假設狀況，可以算是馬迷最痛，和巨額派彩擦身而過失的感
覺，比全軍覆沒更慘。其實只要花多一百三十元，補一張連贏全餐，就可以避免失諸交臂。賭徒心態都是自命不凡，不想多花無謂注碼，所以這種錯誤非常普遍。
「沽股買call，輸少好多。」上星期中段見期權引伸波幅超低，又有少少擔心市場太過鬆懈，於是減低了持倉水平，轉買了一批末日call作為伏兵，萬一大市上升，也可以跟得住。可是由於引伸波幅實在太低，反映出莊家預期巿場並不危險，於是打消了同時買末日put的念頭，無謂浪費，結果上星期五晚大跌之後，末日put暴升幾十倍，平白錯失一個贏大錢的機會。即使做好了防風措施，頂得住這次攻擊，感覺依然十分沮喪。
吝嗇注碼之外，沒有行動的另一個理由，是港股當時正在大開派對，炒北水南調，自己聚焦在港股左穿右插，太過沉醉在勝利之中。今次反映出自己還未進化到一邊在香港做好友，一邊在美國做淡友。其實市場已經非常成熟，不同市場之間相關性大跌，好淡並行才是正道，更何況末日put牽涉注碼不多，即使當買個保險也無可厚非，一定要貼張告示：「一注全餐唔慳得。」來提醒自己不能重複這種低級錯誤。
經過上星期五晚的急跌，宣告平穩日子已經告一段落，短期內市場步速會加快，好淡互相博弈，而沒有一個明顯的大趨勢。美國加息，香港北水南調，都並非新鮮的催化劑，所以力度未必太勁。暫時中長綫的持倉水平應該要適中，不能冒太大風險，不妨小注短綫炒賣，感受市場的變化，耐心等待下一次較明確的方向出現，不應該睇得太好或太淡。
自己始終認為股票大趨勢是個別發展，所以跌市途中要加緊留意守得好的股票，將來會是升浪中的第一梯隊。當然急跌之後巿場心態會有改變，打防守變成主流，即使回穩，也不會立即大擧反攻，散戶注碼細出入自如，不用心急要超前部署。不過，不是有太多人有能力使出後發先至這一招，假如錯失早前港股升浪，持倉太低，就不妨先下一注，捱打也無所謂，總好過一旦回升的時候，沒有決心去追貨。
作者為豐盛金融資產管理董事。
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