對沖國度 - 黃國英 2016年9月20日
環球生意其實愈來愈歸邊，形成有少數明星企業長升長有，但絕大部分股票，卻不外乎長期上上落落，就算短期突破，也無能力守在高位。
長揸明星股，五年之後應該仍然會有高回報，期間卻一定會有上上落落。自己打職業，這些短期風險是需要管理，何況為了爭取回報，是會用上衍生工具，沒有太大的防守空間。
炒賣要與時並進
平庸股票只是炒出炒入，策略就是簡簡單單吼低買博高沽。至於明星股走勢就會受衍生工具所牽引，衍生工具的價值重點在於正股股價動力，在上升或者下跌的途中，才是動力最澎湃的一段，所以逆市平衍生工具，往往會有著數。
另外，無論是平庸股抑或是明星股，後發先至的策略利潤逐漸下降，市場的集體智慧是會進化，爭取先機博突破，漸漸已經成為職業操盤手的主流。
伴隨爭取先機的打法，自然是先走為敬，未必是一次過撤退，更大機會是分段慢慢沽，但始終會減低突破的動力。
這個年代，偶爾還會因為市場原本過分傾斜，出現極大的重估，但大部分時間都會是短兵相接。類似港交所（00388）近期兩次放煙花形式的短癮升勢，很可能陸續在其他股票之上出現，大家炒賣心態也要與時並進。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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