談財經 - 胡孟青
鵝非鵝 狼非狼
2016年10月06日
德銀遭罰巨款影響投資者信心。(資料圖片)
要從《伊索寓言》抽出最令人印象深刻的故事，非《狼來了》莫屬，故事圍繞相當於報假案的虛假警報或false alarm。
放羊小男孩天天帶羊兒登山食草，悶極無聊，有天大喊「狼來了！
」村民信以為真，如臨大敵，取「架生」跑上山趕狼，勞師動眾才發現子虛烏有，被整蠱之餘，更被男孩取笑笨蛋，隨便講就信！一次如是、兩次如是，善心錯付的村民忍無可忍，怒斥小男孩，且表示以後不再上當。有一天狼真的來了，男孩怎大喊救命，村民都當耳邊風，可憐羊兒被狼群吃清光，連男孩小命也不保。
歷史故事盡皆真人真事，惟前車可鑑；寓言故事，人物或許虛構，卻每每蘊含警世智慧。只可惜總有些不愛聽故事、少讀歷史或自信心爆棚、滿以為可戰勝一切者認為自己遇神殺神、見佛殺佛，對前人警戒與教誨嗤之以鼻。歷史遂不斷重演，重複犯錯更屬司空見慣，套用於投資市場，一場股災的發生並未成功制止另一場股災的出現，每次均何其相似；「圍飛作歹」市場操控者被繩之於法，反面教材作用也成疑。周初拜讀曾淵滄博士的《市場充斥假黑天鵝》，指「黑天鵝一詞已被財經界人士濫用了。」個人深感認同，記得今年大年初一，德銀股價曾創新低，市場充斥對其COCO債券爆煲恐慌「黑天鵝」預期，結果呢？環球股市趁機絕地大翻身，港股由開年見18,279點築底，反覆升至9月初見24,364點才回頭，累積反彈33%。同一道板斧，近期一用再用，主角又是德銀，何其巧合，美國向德銀開出140億美元罰單，再動搖投資者信心，震散環球股市，「黑天鵝」還是「黑天鵝」嗎？油組國不時以增產、減產言論操控油價，央行既做球證又落場踢埋一份，不斷在量寬與收緊之間製造機會上下其手，不也是狼之所為嗎？好一隻二隻「印鈔狼」！當黑天鵝不再是「黑天鵝」，甚麼才最可怕？市場最怕應是非黑非白也非灰的「黑頸天鵝」吧！「黑頸天鵝」也是天鵝，品種不一樣，市場少有認知，更不會日日有人拿來示警，更防不勝防！
曾寫過《股場與雞場》，提及股壇高人給行家社交群組傳《黃鼠狼與雞》寓言：一隻黃鼠狼在養雞場旁山崖邊立石碑，碑上寫：「拋棄傳統的禁錮，不勇敢地跳下去，你怎知自己不是一隻鷹！？」黃鼠狼在崖底準備大鍋滾水，每天享用由山崖摔下的雞，美味雞湯天天供應。故事教訓閱讀「心靈雞湯」也要智慧，許多雞湯是黃鼠狼燉的。狼幾時來？還看閣下所指哪隻狼？只怕來的是黃鼠狼！豺狼與黃鼠狼誰更可怕？你懂的！
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