何車500：財險落後趁低上車
■財險可趁低追落後；圖為集團主席吳焰。 資料圖片
三大內險股，依次是平保（2318，市值7,345億元）、國壽（2628，市值6,710億元）、財險（2328，市值1,925億元）。今年第三季，國壽大升22%，平保大升18%，財險只升6%。在「三大」之
中，追落後，向財險下手。
（1）今年上半年，財險保費收入1,618.93億元人幣，按年上升10.7%，純利106.48億元人幣，跌26.2%。半年業績變化，勝國壽（按年少賺67%），而遜平保（按年多賺18%）。財險半年業績倒退，只因已實現及未實現的投資盈利，由正數55.43億元人幣變成負數5.58億元人幣。不計投資盈虧，上半年盈利112.06億元人幣，按年增長26%，屬於出色。上半年盈利較去年下半年大增43%，亦是中期業績理想的明證。
PE不足8倍
（2）今年下半年，財險業績應較上半年佳，理由是投資虧損可望不再出現。即使下半年盈利與上半年相同，年度化業績亦與去年相若，現價12.98元，往績PE7.6倍，預期亦是7.6倍上下，較七年平均17.4倍低得極多。彭博綜合券商預測，財險今年PE8.9倍，料屬保守；平保預期PE10.8倍，國壽22.7倍。
（3）財險明年預期PB1.17倍，遠低於七年平均2.54倍。平保明年預期PB1.46倍，國壽1.43倍，財險較兩者折讓近二成。
（4）與52周低位比較，平保高出34%，國壽高出28%，平保只高出16%。H指較低位高出22%。
★8月尾於13.08元推介財險，一周後見14.52元，現時回落至推介前，趁低追落後，維持目標價18.4元，上升空間42%。
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