歐洲擬縮量寛
2016/10/05 09:33:52
網誌分類: 經濟
英國首相文翠珊上周日晚表示明年初啟動脫歐程序，即時嚇到投資者狂沽英鎊，令鎊匯昨日跌至跌至31年以來新低，兌美元跌至1.2732美元。不過有一失就有一得，英鎊貶值，有利英國出口，英國出口股顯著做好，例如勞斯
萊斯升3.5%、Peason 升5.6%，連帶渣打銀行升3.2%、佳能可亦升1.9%，帶動英國股市連續兩日造好，與德國及法國股市齊漲逾1%。
相反地，鎊匯大跌，推動美元向上。另外彭博報導歐洲央行正考慮開始減少寬鬆，將每個月量化寬鬆數額減少100億歐元，馬上中和了美元的升勢，美元對六隻主要貨幣匯價的美元指數仍升0.5%至96.17的近兩個月高位。
歐洲減量寛的消息令本來升100點的杜指調頭向下，一度跌138點，收市跌幅略收窄至跌85點，報18168點，跌幅0.5%；標普500指數亦跌0.5%，但跌穿了2150點的主要支持位。分析估計美股失守支持位，仍將繼續向下。昨日拖累美股向下的主要是公用股，平均下跌超過2%。
雖然歐洲央行發言人否認了彭博的消息，稱尚未討論縮減QE規模，但市場似乎並不相信這個否認。彭博引述歐元區央行官員消息稱，在正式結束QE之前，歐央行很可能先逐步縮減資產購買規模，第一步是每月縮減額度為100億歐元。上月，歐央行內部就逐步縮減資產購買規模達成了非正式共識。
即使歐元區QE結束，歐央行的資產負債表不會立刻收縮。歐央行已經承諾，將到期債券得到的資金再投資，這意味著放出的資金暫不回收，只是不印新錢，刺激效果將維持到2020年底。
歐洲量寛收效極有限，之前的數據顯示，央行每放出15歐元，只有1元提升了GDP，其次走了去其他地方，包括在資本市場炒作，或者流出歐洲，所以歐洲央行逐步收細量寛規模，亦屬正常。若然減量寛的方向出現，全球炒股的流動性將會減少。
國基會（IMF）昨日發布的報告也對股市有影響，國基會在《全球經濟展望報告》中預計2016年全球經濟增長為3.1%，與7月時的預測一樣。不過，IMF就不看好包括美國在內的先進經濟體的增速，預測今年會放慢至1.6%，低過去年預期的2.1%，比今年7月份預期的1.8%更低。
聯儲局里奇蒙(維吉尼亞州)儲備主席Jeffrey Lacker昨日表示目前有充份理據加息及控制通脹，對聯儲局加息比較敏感的美國2年期國債收益率，在Lacker講話後由0.8厘升上0.82厘，而10年期國債收益率亦由1.62厘升上1.69厘，反映市場似乎憂慮聯儲局最快可能於11月1至2日開會時公布加息。不過，我相信美國大選於聯儲局開會後一週舉行，斷估聯儲局不會將兩件對市場而言都比較風險高的事件，混在一起，因為一旦爆起鑊上來，好難收拾也，要加等到12月加，正路一點。
踏入10月，市場觀望味道轉濃。
陸羽仁
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