談財經 - 胡孟青
特朗普上位 美政策真空？
2016年11月10日
市場關注聯儲局下月會否加息。(資料圖片)
民調與輿論總愛跟現實開玩笑，媒體再次被證明是引導民意高手，特朗普登場，世界大變在所難免，惟市場所期待的不就是「變」嗎？民粹主義氾濫大潮下，很難說特朗普當選美國總統屬完全
始料不及。美國某位前地方聯儲銀行行長說過，特朗普所以急速冒起，核心問題源於聯儲局為首中央銀行多年以來持續寬鬆貨幣政策所致，明顯是點中要害。貨幣政策與選票未必構成直接關係，但貨幣政策既然造成更大貧富不均，更顯示政府解決經濟問題之無能，於是，不論英國公投或美國大選結果均說明，社會大眾對建制不滿及不信任聲音已達至極點，英美情況再次說明，反建制、反全球化及民粹急速冒起，對依然故我的從政者，響下極大警號。
特朗普多次帶有種族岐視發言，卻沒有令黑人及少數族裔選票投向希拉莉現象值得留意。更甚是，民主黨於多個搖擺州份全數落敗，在在反映奧巴馬之高民望、與民眾對政府滿意程度是完全扯不上關係。如因民心思變，而願意敢冒險選位立場偏激領袖，也許當日民主黨由桑德斯硬碰特朗普，勝算反而會更大，始終桑德斯是徹頭徹尾信奉社會民主主義，信他照顧基層會比相信特朗普更有把握。市場及主流意見似乎被特朗普怒炒耶倫的一席話一直有所誤導，以為特朗普一上台，加息步伐隨即加大。但清醒一點想一想，一個商界兼保守右派人物，豈會鼓勵加息？其次，特朗普主張大減稅、大搞基建，財赤惡化乃必然結果，亦是共和黨執政時期的特徵，美國貨幣政策其實更難有正常化的一日。既然如此，美國人民願望或注定又再要落空了。
老實說，喬治布殊、奧巴馬及任何一位領袖，政綱與現實，均以貨不對辦作結。制度及現實環境，是政客浪漫思想的過濾，從這角度看，特朗普並不可怕，制度及現實政治環境只會令他做回一個正常人。善於辭令的他，如何將競選期間瘋狂及極端主張還原收回，反而更值得期待。
危機另一面是機會，特朗普成王，對市場及全球政要來說，等同於一個史無前例的交易對手風險，英國公投結果之後的發展，根本不足以成為參考標準。他的當選、及共和黨續掌國會，一直被視為對中國最壞情況的發生。是的，貿易保護主義升溫，不利中國，但既然美國重返亞洲政策處於真空期，奧巴馬的TPP宏願已成泡影，在外交及區內問題上，中國可能行其大運。美國政策處於真空期，愈不明朗，資金可能流入美元，而非一面倒湧往避險，美國疑團未決、日本以至歐洲比中國更擔驚受怕，資金加快流出中國之說，未免太過誇張了。
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