輪輪相扣 - 于正人 2016年12月19日
輪輪相扣：
加息有利滙控淨息差收入
■滙控股價一洗過去幾年的頹氣。 資料圖片
美國加息周期展開，美國時間上周三聯儲局宣佈加息0.25厘，雖然是市場意料之內，不過多位官員預料明年加息三次，則多於市場原先的預計，令當日美股向下，同樣拖累港股上周四急跌並下試22000點水平，至上周五仍在若幹水平徘徊。
有市場分析指聯儲局實際加息次數將繫於美元走勢，現時大家密切關注聯儲局的息口指引，惟基於加息周期已開始，加息有望推動國際銀行的息差，有利改善銀行股的盈利。事實上，滙控（005）及渣打（2888）的股價在早前已見上升，當中滙控由英國脫歐公投後至本月高位升約五成，一洗過去幾年的頹氣。市場普遍認為英國脫歐變數已在股價反映，加上公司多次作出回購，以及第三季業績較市場預期理想，都成為支持股價的動力。更有大行指滙控受惠於加息，有利淨息差的收入，加上亞太區貸款業務漸見增長，前景有所改善。
如投資者看好滙控，可留意滙豐認購14448，行使價68.88港元，2017年5月到期，有效槓桿約10倍。
于正人
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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于正人
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