立論：有閒錢切勿亂沽貨
■只要買貨的資金不是應急錢，在可見的將來總有機會等到更加合適的出貨時機。 資料圖片
人幣貶值，加上大陸債息急升，港股市場氣氛本來已經欠佳。加上臨近聖誕新年長假，不少基金經理開始放假，港股最近每日成交已跌至600億元樓下，在欠缺對手承接之下，任何稍為大額一點的沽
盤，已足以令股價出現閃崩現象。在如此脆弱的市況下，仍然留守港股的投資者，一定要有心理準備，自己的持倉亦有機會中招。有了心理準備，就不怕到時在匆忙之下，在不適當的價錢沽貨離場。
內地年尾鬧錢荒，以及最近多家外資機構投資者明顯面對贖回壓力的情況下，港股在年底不似會有明顯的反彈。在年尾這段垃圾時間，一般小投資者如非必要其實可以放個早年，等明年初因應市況重新部署明年的投資策略。
已持重倉的投資者，如果面對每日的賬面損失出現太大的心理壓力，酌量減持一點倉位是無可厚非，惟必須要有足夠的勇氣及靈活度，在市況更差的情況下，夠膽重新入市，否則的話，現時最佳的策略可能是一動不如一靜，因為目前市場承接力太差，目前並不是沽貨離場的合適時機。在目前只可能越沽越低的情況下，相信只有面對贖回的機構投資者，在別無選擇下才會繼續追沽手上的持倉。
只要買貨的資金不是應急錢，並且有耐性，在可見的將來總有機會等到更合適的出貨時機，事關中國大陸奇特的金融市場結構並非始自今天，過去多年不少末日教派提出中國金融市場爆煲的論調，已接二連三地預言落空。期望一場金融危機在短期之內出現，其實是非常不切實際的想法。
日股機會較港股多
對於有耐性又有閒錢的投資者而言，最近的市況回落，反而可能為投資者帶來一些低位買貨的機會。不過，假如可以選擇的話，本欄認為現時日本股市應該仍然較港股多投資機會。多得特朗普勝出美國總統大選，美國的加息預期升溫，大幅推升了美元兌日圓的滙率，同時令日本的通脹預期升溫。
過去多年來，日本央行無論多麼努力，仍未能成功將通脹推升至接近2%以上的政策目標水平。隨著國際商品價格回升，加上日圓急速貶值，日本最近公佈的10月份消費物價指數已重返正數。日圓是11月份才開始大幅貶值，未來兩、三個月，日本距離2%的通脹目標又將再行前一步。
本欄早前買了便利連鎖店7-11經營商Seven& I，在通脹預期升溫及日圓貶值雙重得益之下，日本本土及海外業務，終於見到一點業務曙光。其主要競爭對手Lawson及經營FamilyMart及Circle K的FamilyMart UNY，一樣受惠於通脹預期升溫的環境。我們的投資組合目前只是持有Seven& I。但為免偶然不幸買中其中一隻不曉升的股份，買齊三隻或者是較為安全的策略。
（作者客戶持有Seven& I股份）
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
林少陽
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