財智語陸：港股跌多200點見底
■恒指的低位應該在特朗普上任前後，在美元完成今個升浪，才可望完成。 資料圖片
港股的壓力持續，主要原因是美元持續強勢，令投資者擔心區內資金外流，會影響區內股市的表現；同時港元有所轉弱，亦影響了港股的氣氛。
其實現在的情況與去年底相近，美國加息四分一
厘，亞太區市場有一定的壓力，同時人民幣持續受壓，亦令港股出現沽壓。幸好的是今年情況及市場情緒都較去年為冷靜，所以港股的跌幅，其實相對溫和，再下跌的空間將會十分有限，最差的情況或會在1月份下試或跌穿21500點水平後見底（昨報21729點）。
為何是1月份下試低位後見底？首先，股市今年一定沒有年結的粉飾活動，所以早已提出不要期望港股年底前會有好表現，但外滙市場又有沒有粉飾活動？自特朗普上場後，美元指數已升超過5%，投資者「乘勝追擊」並非沒有可能，這亦代表區內股市難免會受影響，直至年結完成。
但年結後是否代表美元好倉的持有人願意收手？要知道特朗普下月才正式上任，在此前後，仍然有很多藉口可以繼續推高美元，故此就算年底前，完成粉飾活動，亦不代表美元短期的升浪會就此完結，所以恒指的低位亦應該在特朗普上任前後，在美元完成今個升浪，才可望完成。
由於短期港股跌幅過份，加上明年上半年美國息率不會大幅上調，同時經濟數據真的好轉，令股市多了一些基本因素支持，故此恒指最差的情況，只會下試21500點水平。不過，要留意的是紅籌等股份，或會如昨日般較大市疲弱，主因內地資金在年底前較為緊張，或會引發「班資回朝」的可能性出現，這或許同時解釋了為何人民幣離岸與在岸價會出現倒掛，而這或會影響短期紅籌股的表現。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出
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