江南買定等私有化
2016年12月05日
江南集團(1366) 上周五逆市上升，最高升2仙，收1.18元，雖僅升1仙，看似無甚瞄頭，但仔細觀察，距大股東可能正式提出私有化江南的日子或不會太遠，而且即使遲遲未正式提議，以目前營業狀況及基本因素評估，其上升潛力亦不可輕視。
江南市值47
.7億元，業務產銷輸配電系統及電器裝備專用電線電纜，其中以電力電纜為主，供電力、採礦、石油、天然氣、運輸、造船及建築等行業採用，生產基地在江蘇宜興市，2012年上市，招股價1.42元，股價於去年5月創2.65元高峰，今年3月回調至0.97元，10月反彈至1.66元，現價仍低於高峰55%、招股價17%。
提私有化翌日曾升至1.66元
江南上市後股權有不少加減變化，主席兼大股東儲輝至今持有34.77%權益，惠理基金於2015年5月兩度增持至5.28%而須披露，增持平均價2.534元，接近頂價，同年7月以均價1.95元再增持至8.27%，但江南上月15日公佈最新股權分佈資料顯示，儲輝全資擁有的Power Heritage Group於9月30日持有30.62%江南股份，其名下則持有4.11%，惠理已減持至5.63%，另一基金KDG則持有3.65%。
根據聯交所記錄，惠理經10月11日及17日兩度減持後，已降至4.8%，江南在10月17日公佈大股東Power Heritage通知公司，擬提議將江南私有化，但一切仍有待討論。
江南公佈提議後翌日，股價一度升至1.66元，當日成交大增七成至7893萬股，之後股價回落，上周四且低至1.13元，以10月18日起五日內成交合共2.22億股，佔發行股本5.4%，如果惠理要清倉，也可順利完成。
江南現價潛水，大股東將之私有化無可厚非，作價若以最新每股資產淨值1.223元人民幣，折約1.38港元計，肯以市帳率1倍私有化，比現價有27%溢價，與招股價1.42元也十分接近。
江南最近三個年度盈利均保持增長勢頭，13年增33.8%、14年增24.4%、15年增12.3%，但16年中期則下降23.8%，可能是導致大股東有意私有化的原因。
以往績計，江南現價市盈率5.6倍、市帳率0.86倍，估值較相關同業吸引，應有追落後空間。走勢方面，現價已處保歷加通道底部，9RSI剛自25超賣水平回升至31，短期反彈目標若以黃金比例評估，0.382倍在1.61元，0.618倍在2.01元，升幅介乎36%至69%！
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
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