【健談匯市】央行明言難加息壓紐元（陳健豪）
市場自2016年 尾炒足一季特朗普，上任後這惹火尤物動作多多，火頭處處，不過範圍集中在外交、移民政策、貿易戰及美元匯率過強等，反而對他當選前承諾的減稅及大搞基建一 直只聞樓梯響。日前他終於發言指未來幾個星期將公布有關稅務改革的細節，以進一步吸引資金回流美國、進一步推動實體經濟，然後刺激美國就業市場，連帶影響 未來通脤上升，又直接令到美元走強機會高。而利率期貨預期今年聯儲局首次加息的時間表將在6月中，不過加息次數或未有如年初估計加息3次般進取，有機會只能加息2次。雖然目前市場的態度認為美國政府似乎想行弱美元政策，令美元過去三年的強勢應該告一段落，不過，在憧憬未來經濟增長及通脤預期升溫使聯儲局加息兩大因素支撐下，今年美元仍是易升難跌。美國加息不一定令美元走強，回顧2005年 美國同樣處於加息週期，不過當時各經濟體包括歐元區、英國等同樣處於加息週期，因此美元在加息下不升反跌。但目前除澳洲央行貨幣政府態度比較中性外，歐洲 央行仍繼續保持寬性、紐西蘭央行明言未來雖不致於減息，但未來兩年或更長時間將難以加息，都令美國跟其他主要市場的息差進一步擴大，這個趨勢在未來1-2年內展開，對美元上升都屬利好因素。至於短線大家仍憧憬在未來2-3星 期將有減稅細節，特朗普又跟習近平主席通話，都令市場暫時放下對打貿易戰的心頭大石，美元重新受到追捧。上週澳洲及紐西蘭央行均未有在貨幣政策上變動，反 而是紐西蘭央行發出相當悲觀言論，雖然暗示減息週期已結束，但同時明言未來兩年或更長時間都未有需要加息，這一點對匯市投資者來說相當重要，令紐元兌美元 由最高0.7375連續3日出現跳水式下跌，最低曾跌至 0.7172，技術上已跌穿自去年12月底開始的上升趨勢線，執筆時紐元兌美元仍在低位整固，反映買入的意慾不大，市場沽壓比買盤為多，預期本週初或先出現技術性反彈，不過過去數日急跌，基本上已反映後市再上升動力欠奉，能升穿0.7375 再創新高機會已大大減低。技術上紐元兌美元阻力分別於0.7240及0.7280，建議一旦紐元反彈可考慮分兩注於以上水平沽出紐元，止蝕於0.7340，第一目標以跌穿0.7170，一旦跌穿此水平下一支持將在0.7120。ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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