基金觀點 - 吳家俐 2017年2月22日
基金觀點：
美國稅改惠及金融工業
■美國即將推出稅改。 資料圖片
縱觀各個行業，我們認為某些公司，例如實際稅率較高的金融機構或會受益於美國即將推出的稅改。我們亦將必需與非必需消費品及工業企業歸為此類，尤其是國內生產量高及/或專營特殊出口業務的公司。我們相信與大型商品進口商競爭的公司會佔有競爭優勢。
受益程度較小的企業包括健康護理及科技公司，這些領域我們預期現金或公認會計原則（GAAP）稅率＊會增加，尤其是稅務籌畫策略較進取及/或在海外持有重要業務的公司。
我們認為稅改會利好整體美國股票。低稅率會有利企業盈利和現金流兩方面。綜觀開支新增、潛在的國內投資以及其他財政刺激措施所產生的效果，我們認為未來幾年美國國內生產總值增長有可能加快至0.5%到1.0%。
我們看好以下不同措施的成效，包括稅改、簡化稅制、海外利潤回流、基建開支、提高或刺激本地消費增長及本地投資。過去數年，生產力下降是導致盈利增長遲緩的其中一個關鍵因素。我們相信短期內，上述多項措施可有助提升生產力以至更可觀的盈利增長。
＊公認會計原則（GAAP）指公司在編制財務報表時必須遵守的會計原則、標準及程序
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