市場嚴重低估 大連港趁機收集
2017/02/17 08:41:36
網誌分類: 經濟
深港通開通後，內地A股與相同的H股的溢價開始收窄，主要是偏低的H股得到「北水」的喜愛，走勢變得強勁起來。不過，也有個別H股仍有大幅折讓，處理東北主要物流業務的大連港（2880）
便是其中之一。 大連港
A股每股市價接近人民幣3元，但H股卻在港幣1.5元樓下，即是買一股A股的錢，可以買超過兩股H股，兩者同權同股，兩地投資者已可互通買賣，十分不合理。
有認為大連港A股股價偏高，市盈率高達八十多倍，同時大連港去年的盈利出現倒退，因此A股的價格只是炒作。這個說法看似有些道理，然而，大連港A股佔了已發行股份的60%（即H股佔40%），不是趁流通量少而被推高，反之，它是高成交量股票，每日成交額常達到二億多元人民幣，反映出確是有人看好它。相反的，落後的H股，一天的成交額若達到一千萬元已很不錯。
大連港A股的市帳率超過兩倍，而其H股只是一倍左右，由於往績平平，H股的價格似乎較合理。
然而，大連港的母公司認為每股真正資產市值應達到3元，去年初定向增發H股給招商局國際，以3.1元人民幣作價，當時折合約3.6港元，集資四十多億元。作為大型央企，招商局不可能胡亂高價入股及成為大連港第二大股東。
大連港是進入東北地區的主要輸紐，公司過去靠運送石油和燃氣作為主要的物流業務。不過，隨?「一帶一路」出台，大連的重要性日趨重要，貨口進入大連港後，已可以經新建鐵路通往俄羅斯和歐洲，而俄歐的貨品進入大連之後，也可經海路運往華東華南以至南韓和日本。
去年初，以南韓三星公司命名的列車開始由大連港通往俄羅斯，據當局發表的數字，一年來透過「三星列車」的進出貨品，總值已超過1.8億美元，成為中韓俄三方的重要運輸工具，而歐韓的貨品也可因此而互通。
近月，大連港還陸續開通了多條經不同地方的中歐列車，在亞洲和歐洲之間搭建起國際物流通道。
此外，大連市也將成立自貿區，與上海和深圳互相輝映，加速東北與國內外接軌，今後，大連港的物流業務可望持續高增長。大連港H股明顯被低估，可趁機收集。
曾廣標
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