【健談匯市】美匯指數98.5有支持（陳健豪）
自美國總統特朗普當選日以來，美股大幅上升，執筆時已見三大指數同創歷史新高，尤其道指衝破兩萬點，因市場憧憬減稅、放寬監管、加大基建投資將刺激美國經濟 的預期升溫。美股雖然急升，不過仍有相當隱憂，尤其是惹火尤物特朗普之言論令市場不敢對美股過份憧憬，但債券市場就持續遭拋售，沽壓最主要來自對利息上升的擔憂持續升溫，投資者開始懷疑已近35年的大牛市已到盡頭，尤其是未來息口若持續上升，債價仍有機會下跌。
近日美國10年 債息開始穩定下來，隨著中國人民銀行不停拋售美國國債，去年底日本已超越中國，成為美國國債最大買家。不過其實同時間日本自己也在減持美債，只是拋售幅度比中國為少。事實上，中國、日本及其他各國都在減持美債，但美債息能夠保持穩定，歐盟成員國密密地逆勢增持，有報導指，若將歐盟成員國整體一起計算，其實歐盟才是美債最大買家。根據美國財政部國際資本系統TIC 數據公布，目前歐盟、日本及中國是全球三大美債持有者，歐盟成員國在去年11月共持有1.242萬億美元國債，比去年10月還繼續增持將90億，其中愛爾蘭及盧森堡等歐洲國家都在增持美債，令歐盟穩居全球最大美債買家。事實上，去年11月外國投資者一共拋售美債708億美元，乃史上遭拋售最多的一個月。愛爾蘭、盧森堡及英國等都是歐洲重要金融中心，他們合計共持有美債已佔去整個歐盟的57%，因此今年一旦歐洲受政局大選、英國跟歐盟之間談判等事件持續困擾，將支撐美債息保持在穩定水平。另 一方面，美元近日開始出現明顯調整，炒特朗普效應似乎已反映得七七八八，美元好友需要看到美國總統特朗普進一步講解他的財政政策細節，例如如何降低企業 稅，才可以說服這班美元好友重新入市。至於加息雖然都可以支持美元，不過下週四淩晨召開今年首次議息會議，市場認為未是時候講加息，因此到3月議息會之前，估計美元仍未到重新大升的時候。而歐元兌美元、英鎊兌美元雖然近兩星期大幅反彈，不過反彈仍未到筆者認為的分水嶺1.08及1.27水平，後市仍難以看好，始終這兩個國家上半年仍需面對太多不明朗因素，雖然市場憧憬英國及美國在貿易上越行越近，但一旦硬脫歐對英國及歐盟仍是兩敗俱傷，只要這兩隻貨幣未能重拾升勢，美匯指數亦難以大幅下跌，預期美匯指數在第一季，仍可以在98.5-99水平出現明顯支持，預期歐元兌美元阻力區於1.0910-1.0950升穿機會不大。ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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