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高偉電子目標4元
■高偉電子上周四晚宣佈末期業績，現價2.39元，較績前跌一成。 資料圖片
高偉電子（1415）上周四晚宣佈末期業績，現價2.39元，較績前跌一成。高偉2015年3月以4.25元招股，憑「蘋果概念」在掛牌後升上歷史高價8.85元，現價潛水四成半（同期
恒指跌2%），較歷史高價大挫逾七成。現價較歷史低價1.89元高出有限，市值不過20億元，回升空間遼闊。
（1）先來Follow Up：上月15日於3.74元推介哈爾濱電氣（1133），設目標價6.4元，績後升至現價4.15元，累計升11%（同期H指只升1%），距目標價水位極大，繼續買。
（2）2016年，高偉營業額71.33億元（賬目原為美元，為方便閱讀，概折港幣），按年跌7%，純利2.22億元，大跌53%，表面上有欠理想。將去年業績分拆為上下半年度比較，其實不壞，去年上半年只賺0.20億元，按年大跌90%，而下半年賺2.02億元，按年只跌25%，較上半年則激增8.9倍。去年8月派中期成績表前股價至今大跌三成半，對成績表反應過度。
預期PE僅4.4倍
（3）以已宣佈的盈利計，高偉往績PE9倍。以去年下半年盈利年度化（至4.04億元）計，PE4.9倍。本欄預測今年盈利較去年下半年年度化增長12%，即4.52億元計，預期PE僅4.4倍（彭博綜合券商預測5.1倍），只及通達（698）12.1倍的三成半。
（4）高偉預期PB0.70倍，較上市以來七年平均1.21倍折讓頗大，只及通達2.88倍不足兩成半。
（5）去年底，高偉手上現金10億元，減去借貸6.96億元，有淨現金3.05億元。
★高偉生產智能手機內的相機模組，技術層次低於同業平均，營業額過度集中於美國蘋果、南韓LG及三星，估值難與名牌同業平起平坐，但折讓過大。以區區6.5倍PE、1倍PB計，可見4元，上升空間48%。
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