陸羽仁 BLOG 2017年3月16日
放鴿
2017/03/16 07:56:42
網誌分類: 經濟
美國聯備局昨日結束今年首次的議息會議，一如市場預期，決定提高美國基準利率0.25厘至0.75厘至1厘的區間。更重要的是聯儲局確認經濟正在改善，但又未有暗示將會加快收緊貨幣政策的步伐，態度比較「鴿派」。美股及美債同時收高，債息回吐。
另外，美國公布最近一週的原油庫存量有所回落，油價連跌7日後反彈，能源股反彈超過2%，亦幫忙推動美股一把。杜指收市升113點，報20950點，升幅0.5%；標普500指數表現更好，收高20點至2385點，升幅0.8%。
聯儲局議息聲明有個關鍵字:逐步(gradual)，呢個字保留在主要句語中，聯儲局話「委員會預期經濟情況的發展，可令聯邦基金利率逐步上升，聯邦基金利率在一段時間內，會低於長期水平。」就是逐步呢個字令市場相信聯儲局不會急促加息。
正如日前所講，市場已經預期聯儲局今年會加三次息，只要當局今次在議息聲明中表現得無咁鷹，利率市場以至美元匯價就會鬆一口氣，向上壓力大減，美元和美息都會出現好消息出貨的現象。果不其然，美國國債息率在議息聲明公布之後全線向下，其中美國10年期國債息由上午的2.6厘回落至2.5厘，2年期短債亦由1.4厘回落至1.3厘；而反映美元兌6隻主要貨幣匯率的美元指數亦跌1.1%至100.56，美元兌歐元跌至1.0736美元。
美國股債市場齊升，資金從何而來呢？有「債王」之稱的格羅斯解釋，資金主要由歐元區及日本等地流入，由於歐洲央行每月購買800億羅元債券，市場資金泛濫，另外，日本10年期國債息已經低至0至0.1厘息，將熱錢吸或者趕到美國債市和股市。
聯儲局今次加息，係三個月內第二次，聯儲局在會後的議息聲明中表示，今年以來，美國勞動力市場持續加強，美國經濟繼續保持適度增長。勞動就業表現強勁，失業率再次下降，家庭支出適度增長，但企業固定投資仍現疲軟。
儲局認為通貨膨脹在最近一季有所增加，正逼近2%的預期通脹長期目標。不過，除開能源以及食品類價格的周期性影響，通脹比較平穩，仍持續保持在低於2%的目標內。
聯儲局重申，政策目標仍然是保證最大化充分就業以及保持價格穩定。委員會預期，隨著貨幣政策的逐步調整，經濟活動將以適度速度擴張，勞動力市場也將進一步加強，預期通貨膨脹率在中期仍將穩定在2%左右。
專家普遍認為聯儲局對未來加息取態偏向鴿派，據英國《金融時報》對43名頂級經濟學家進行調查，有近四份之三的經濟學家表示，相信聯儲局今年將加息0.75厘，與聯儲局去年12月時預期的一樣，加未來兩次加息時間會在6月和12月。
美國加息情況溫和符預期，對短期港股有支持作用。
陸羽仁
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