基金觀點：
歐洲的超級選舉周期
■法國總統候選人中，馬克龍的呼聲暫時最高。 資料圖片
隨著英國即將啟動脫歐程序，2017年作為歐洲大選年，似乎將為區內各國帶來無法比擬的影響。在這個「超級周期」，歐洲三國的選民分別於以下四個關鍵日期進行投票：3月15日（荷蘭）、4月23日和5月7日（法
國），以及9月24日（德國）。此外，意大利仍有可能提前舉行大選。
荷蘭方面，數以百萬計荷蘭人於3月15日投下選票，選出國會二院（Tweede Kamer，即下議院）150位議員。選舉採用比例代表制，根據各黨代表所獲選票的比例分配150個議席。威爾德斯（Geert Wilders）及其領導的自由黨未能當選，我們認為荷蘭政府將再度由親歐派組成。當然，各黨派之間仍存在分歧，它們仍可能需就聯合政府的組成和執政目標展開漫長談判。然而，這無礙他們組成親歐盟的政府。因此，我們認為荷蘭繼英國之後引發脫歐骨牌效應的可能不大。
還看德法形勢
法國總統大選的重要性與日俱增，而且選情轉趨激烈。目前有三名候選人領先：相對中右翼政黨候選人菲永（Francois Fillon），極右翼的勒龐（Marine Le Pen）正在擴大領先優勢，但奉行社會自由主義的馬克龍（Emmanuel Macron）呼聲仍然最高。雖然勒龐可能勝出首輪投票，但按目前形勢來看，馬克龍於最後一輪投票似乎擁有較大勝算。若馬克龍當選，將意味著歐洲改革派明確取勝，並可望為歐盟打開「重新出發」的契機。
德國的大選形勢急速轉變，主要由於總理默克爾選情受挫。前歐洲議會主席舒爾茨（Martin Schulz）獲社會民主黨（Social Democrats）提名角逐大選後初步選情樂觀。舒爾茨及其所屬政黨的支持度與默克爾的基督教民主聯盟（Christian Democrats）逐漸拉近，但其支持度能否持續仍有待觀察。德國最終可能面臨「紅—紅—綠」聯盟的局面，即由左傾民主派和綠黨籌組聯合政府。若出現這個情況，資本市場密切留意分析箇中影響。值得注意的是，一旦德國的舒爾茨和法國的馬克龍相繼勝選，歐洲政治聯盟可望加強。
最後，意大利仍有可能提前舉行大選，但市場對此避而不談。意大利正面對兩大問題，改革乏善可陳，以及銀行債務問題嚴重且揮之不去，均可能導致親歐派的熱情冷卻。
目前歐洲正處於關鍵的十字路口，展望未來幾個月，隨著區內各國大選塵埃落定，當地需要新的願景引領前進。歐洲的現況，猶如莎士比亞的名句：「生存還是毀滅，令人費煞思量。」（To be, or not to be? That is indeed the question.）
安聯投資
本文內所載的資料於刊載時均取材自本公司相信是準確及可靠的來源。本公司保留權利於任何時間更改任何資料，無須另行通知。本文並非就內文提及的任何證券提供或邀請或招攬買賣該等證券。閣下不應僅就此文件提供的資料而作出投資決定，並請向財務顧問諮詢獨立意見。投資涉及風險，尤其是投資於新興及發展中市場所附帶之風險。過往表現並非未來表現的指引。
本文件並未經香港證監會審核。本文件只供參考之用，如於中國大陸使用，旨在為境內商業銀行根據適用合格境內機構投資者制度的法規法則而發行的代客境外理財產品，提供輔助資訊。
發行人為安聯環球投資亞太有限公司。
基金觀點 - 吳家俐 舊文
來源 source: http://hk.apple.nextmedia.com
