基金觀點：
科網熱不應與2000年相提並論
■科技智能用品的發展，正慢慢顛覆各行各業的運作。 資料圖片
科網股強勢，縱使出現短暫沽壓，但調整幅度有限。投資者憂慮估值是否過高，泡沫是否重臨。百達資產管理認為，數碼科技股份經過十八個月的強勁表現，獲利回吐屬正常，即使調整維持一段時間，仍
不失為健康，主要因為行業擁有良好基調，長遠前景樂觀。
今天數碼科技的強勢不應與2000年的互聯網泡沫相提並論。從估值層面來看，目前MSCI世界資訊科技指數（MSCI World Information Technology Index）兩年的市盈率為18倍，遠低於2000年科網泡沫的44倍。而MSCI世界資訊科技指數對比MSCI世界指數的溢價，符合長期歷史平均水平的2至2.5%。
從企業基本面進行分析，科網公司今天都錄得盈利，並具有無限的增長潛力和動力，相反約99%的公司在2000年都錄得虧損。受惠於人工智能技術的發展，數碼科網股發展將更具持續性。人工智能技術是未來科技發展的支柱，吸引各科網巨頭進行投資，2016年人工智能相關的收購活動是歷史新高，該技術更被廣泛應用在各行各業，例如醫療機械人、無人駕駛列車、家居助理甚至航拍等。
與此同時，雖然現今很多活動都已經數碼化，但滲透率尚淺。儘管現代人網上購物的習慣開始提升，僅9%的零售銷售是透過電子商貿。消費者購物模式不斷演變，隨之而來的廣告市場亦出現變化，大約30%的廣告費用已經從傳統媒介轉移至網上的科網社交平台例如Google和 Facebook等。網絡活動衍生大量數據──數碼相片、影片、網上購物和網上瀏覽習性和定位器追蹤系統等，無論個人或企業將面對如何處理和儲存越來越多數據的問題。現時數據儲存方案雲和相關軟件，只佔全球資訊科技開支的4%。在網上借貸方面，發展處於更初步階段。美國P2P網路借貸平台只佔傳統貸款2%，透過電子方式進行付款的比率更低，不足總交易的1%。
電腦程式運算，大數據和科技智能用品的發展正慢慢顛覆各行各業的運作。對科網以及人工智能前景有信心的投資者，在下一次市況出現調整時，不妨對這些股份多加留意。
百達資產管理
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