何車500：
全球最平的金礦股
■國際金價現價較今年首季最高價只跌1%，中國黃金同期卻大跌41%，殘得過份。 資料圖片
今年首季，國際金價最高1,264.2美元/盎司，最新1,255.1美元，較當時只跌1%；中國黃金國際（2099，下稱中國黃金）今年首季最高19.36元，現價11
.42元，較當時大跌41%。中國黃金屬央企而非民企，殘得過份，是全球數一數二最便宜的金礦股。
1）中國黃金在內蒙古採金，在西藏自治區採銅，2010年杪以44.68元招股，現價大潛水七成半，公司市值只餘45億元。大股東「中國黃金集團」是在2003年成立的央企，由國務院管理，持股量39.3%。
2）2016年全年，中國黃金虧損0.96億港元。今年首季，純利0.49億港元（去年同季見紅0.28億港元），期內黃金生產成本1,127美元/盎司，平均售價1,236美元，金價現時仍高於首季，公司未來三季產金量預期大增，本欄預測全年賺2.4億港元，PE19倍。一般金礦股，PE在25倍以上。
PB0.41倍 折讓77%
3）中國黃金今年業績大翻身之外，更大的吸引力是PB僅0.41倍，較上市以來平均0.98倍大折讓六成。股民較認識的紫金（2899）與招金（1818），平均PB1.81倍，中國黃金較兩者折讓77%！連沒有盈利的靈寳黃金（3330），PB都超過1倍。
4）以PB衡量，中國黃金應是全球最便宜的金礦股。計入黃金及其他礦產蘊藏量價值低過市價的因素，實際PB可能更低至0.36倍。
★中國黃金以外，要找多幾隻有盈利而PB1倍以下的金礦股，不容易。中國黃金PB由0.41倍升上區區的0.7倍，代表股價要升71%至19.5元，剛好重見今年2月相若高位。PB若與紫金招金看齊，則更不得了，股價升幅數以倍計。
同場加映：「中國黃金珠寶」是中國黃金的姊妹公司，未上市，內地報章及外媒報導，將混合改制，引入騰訊（700）硂順豐（深002352）硂復星，然後上市，母企「中國黃金集團」仍持51%。中國黃金珠寶一旦成功上市，必然哄動，並獲高估值。中國黃金同氣連枝，可受刺激。
何車
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