大昌行追落後水位足
2017年07月10日
汽車代理股受惠汽車市場景氣程度，不讓汽車製造股專美。正通汽車(1728) 今年迄今累升2.2倍、中升(881) 也升1.2倍，拍住吉利汽車(175) 升幅1.4倍，甚至跑贏。以吉利上周公佈提升今年銷量目標而言，內地車業前景秀麗無可置疑，
但現階段是否應該信賴強者越強、見高追高的定律，抑或扒逆水，低吸有基本條件而股價卻十分落後的汽車股呢？
沙中尋寶，汽車代理股目前仍處於最抵買水平的，是中信集團旗下的大昌行集團(1828) ，先看股價表現，今年至今只升20%，相對正通及中升的倍倍聲升幅，簡直判若雲泥！
如果升幅大遜同業，是因為業績不前，還情有可原，但大昌行2016年沒錯是盈利下降10.4%，無法與多賺5.8倍的中升相比，卻比少賺20.2%的正通為佳，股價表現反而大幅落後。妙在連大摩及德銀都為正通錦上添花，齊齊上調其目標價，莫真是同股不同命？
目標價5.35元料翻半番
正通半年已累升逾兩倍，現價市盈率28.5倍，但大昌行只有12.8倍，折讓55%。正通現價市帳率1.58倍，大昌行現為0.74倍，折讓53%。即使中升，市盈率及市帳率也分別高至15.8倍及2.41倍！
大昌行要趕上正通及中升的半年升幅，若純以市盈率及市帳率比較，絕對有可能，關鍵在前景，短線則看今年上半年盈利進度是否有重大突破，其實另一個非管理層可左右的因素，是大行對大昌行的評估態度。正通市盈率及市帳率肯定不低，但大行仍唱好，或可以解釋是看好前景，但正通預測市盈率仍高達16倍，肯定高過大昌行的預期市盈率10倍；二者相較，既然看好正通的上升機會，大昌行亦可看好，甚至因股價落後，目標價理論上應更吸引。
從走勢角度落墨，大昌行平均線剛進入牛陣狀態，股價亦守穩所有平均線之上，保歷加通道亦已大幅收窄至比上次即5月中時小升浪起步前的更窄水平，一次升浪近在眉睫，一旦突破通道頂部所在3.605元，估計6月初高位3.80元非阻力所在，望空而上，可直指2015年5月高位5.35元，升幅50%，屆時市盈率及市帳率仍只返回19.2倍、市帳率1.12倍而已！
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
來源 source: http://hdfin.stheadline.com
