基金觀點：候調整吸納新興市場債券
■耶倫表示，通脹緩慢將阻礙聯儲局緊縮政策，對新興市場債券有支持作用。 資料圖片
上月底，美國國債和環球債券孳息率，出現短暫抽升情況，近日債息走勢窄幅上落。我們認為，之前債券孳息率上漲，或提供投資新興市場債券的機會。
早前，10年年期美國國債孳息率，
一度上升超過20個基點，帶動部份新興市場債券孳息率，例如印尼國債，孳息率上升20個基點。
不過，聯儲局主席耶倫表示，通脹緩慢將阻礙聯儲局進一步緊縮政策，對新興市場債券有支持作用。另外，美國共和黨無法推動新醫保法案在參議院通過，令投資者對總統特朗普落實政策的憂慮升溫，亦關注稅務改革的前景，結果投資者拋售美元。美元在短期內可能面臨壓力，有望減低新興市場政府和企業償還美元債務的壓力。
作為新興市場的龍頭，中國的經濟和金融狀況，會影響新興市場債券的投資氣氛。近日人民銀行已經在市場注入流動性，可望紓緩市場憂慮。所以，若新興市場債券出現調整，或是逢低吸納的機會。投資策略上，在拉丁美洲市場，我們看好巴西和墨西哥的債券。在亞洲，我們看好印尼和印度債券主權債券。在東歐市場，我們認為俄羅斯本地債券具有吸引力。
花旗投資策略及研究部
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