【高山行快遞】吼位入定旭輝（高山行）（JUL 03）
2017-7-3 9:15:43
內房股近期按著收緊樓市政策順回，但整體仍營運健康，相信國家亦會以較溫和手法進行調控，形成這類股份在調整過後應再現新升浪條件，其中創了新高的旭輝控股(00884.HK) 可伺機低吸， 喘穩過後
，料可直撲4元大關。
旭輝在中國從事房產開發、投資及物業管理，主要專注於一線城市外鄰近設施及交通完善地點開發中小戶型住宅，及在二線和三線城市市區開發商用物業，亦保留若幹商用物業作投資，並透過自身物業管理公司向其商住客戶提供物業管理服務。
旭輝連年業績現不俗，去年便獲純利28.08億元(人民幣.下同)，按年升33.98%，每股盈利達0.42元；末期息11.5分，期內營業額222.2億元，按年升21.9%；毛利率及核心淨利潤率分別為25.4%及12.7%；核心平均股本回報率為20.3%，相當了得。
最新數據顯示，首5月集團累計合同銷售金額約381.3億元，合同銷售面積約203.38萬平米，較去年全年銷售金額至530億元大有進步，主要受惠表現強勁的一線及二線城市擁有大量和合適可銷售資源所致。
於去年底止，集團有62項開發中或持作未來開發物業項目，總建築面積及應佔建築面積分別為1300萬平方米及670萬平方米；土地儲備總建築面積合共1750萬平方米。本月份，集團以13.3億元收購黃浦區物業項目，擬作辦公及商業用途，規劃總建築面積為44481平米，而香港亦有出擊，參與了油塘四山街商住項目，規劃建築面積25264平米。
旭輝亦早著先鞭， 跟徽商銀行(3698.HK)簽訂了300億元戰略合作協議，組建專業化服務團隊，在300億元綜合授信額度內，通過房地產開發貸款、個人按揭貸款、保理融資等多種方式滿足旭輝全產業鏈的金融需求，有利在銀行政策和額度收緊時，獲比其他開發企業更優先的放款支持。
旭輝業績強勁，管理層對後市樂觀，今年目標銷售增長23%至650億，且在上半年市場氣氛良好時加快推售單位，土地收購上亦更進取，有超過90%土地在一二線城市，去年受惠樓價明顯上漲，成本合理，相信可支持毛持續反彈，野村預測可由2016年的25.4%升至2019年的27.3%，故進一步上調今、明年盈利預測及資產淨值，認為估值不貴。
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