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2017年8月1日 星期二

對沖國度 - 黃國英 2017年8月1日



對沖國度 - 黃國英 2017年8月1日


分析員是書生,喜歡計算目標價,而且自視極高,以為可以掌控所有的資料,所以才有騰訊已經太貴,到曬價這一種想法。可是基金經理會加入市場心理,騰訊市值大股價又勁,以中港指數作為表現基準的基金一定要揸到實,而每當一隻新基金成立,基本上10%自動轉帳買騰訊,港股通基金愈來愈有市場,所以資金流向上相當有利。

騰訊表現遠超想像
死守騰訊,並非純粹抱住頂多攬炒的心態,而是基於過去的經驗,十幾年來騰訊表現超出任何一個人的預期。有誰會估得到一個遊戲一日可以賺過億,隨時快過印銀紙。敗軍之將不足言勇,以前估不到,以後也無謂估,總之用一個適可而止的注碼去坐,希望管理層未來繼續發放驚喜。

相比之下,估底會易過摸頂,所謂爛船總有三斤釘,一盤生意處於低潮,始終可以計算變賣家當的價值,但不少人的創富能力,是可以遠遠超乎想像,所以傻傻地坐好股,多數會有著數,書生紙上談兵,沒有贏錢經驗支持,自然不會明白。

在260元買騰訊,當日被視為不負責任去高追,批評的聲音,分分鐘現在280元已經想「趁低吸納」。謙厚一點,承認自己能力有限,是成為基金經理十分重要的一步,可惜分析員偏向高傲,多數無法更上一層樓。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有騰訊)

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