基金觀點：長線持有新興債 回報與效益俱佳
■新興市場的經濟基本面改善，新興市場債券獲得不少投資者青睞。資料圖片
環球股票市場表現強勁，為投資者帶來不俗的回報，但投資者亦應分散組合的風險，以免受市況波動影響，而債券，尤其是新興市場債券會是一個不錯的選項。
債券回報表現相對較股票穩定
，可有效為投資組合分散風險，而新興市場債券更明顯有較吸引的債息水平，一般有5%孳息，債券價格亦具備上升空間，是不俗的收益及回報來源。
在投資新興市場債時，我們建議以長線持有為主，因為趁低買入然後在累積一定升幅後沽出並非有效策略，固然這樣可以在市場下跌的時候承受較小跌幅，但卻追不上價格反彈回升後的回報。
事實上，在環球利率仍然處於較低水平的情況下，擁有吸引債息及可提供分散風險作用的新興市場債，長線持有的效益更大。
新興市場債券今年以來亦獲得不少投資者青睞，2017年流入新興市場債的資金為過去五年來的最高水平，其中，絕大部份是流入美元債券，支持新興市場債今年來的強勁表現。
投資者蜂擁新興市場債，除了回報吸引外，新興市場的經濟基本面改善亦是主要原因之一。新興市場以往外債堆積令其承受能力及基本面較為疲弱，但現時情況已經顯著改善，主要新興市場更處於經常賬盈餘，反映更佳的承受衝擊能力。
在新興市場債當中，我們看好美元企業債多於主權債，主要是由於企業債具備較高信貸質素，有力抵禦市場波動，本幣債則有機會受美元反彈所影響，但因為新興市場實質利率高企，通脹在持續下降，央行亦維持寬鬆政策，相信本幣債仍可有好表現。
梁慧君
富達國際香港分銷業務總監
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