輪輪相扣：北水垂青 工行破大時代高位
■工行今年一直跑贏另外三間國有銀行，北水透過港股通主力部署的亦為工行。資料圖片
人民銀行周末預告明年起定向降準，若金融機構從事中小企貸款等普惠金融業務，比例達一定要求便可下調存款準備金率0.5至1.5個百分點。分析指降準不等於貨幣政策變得寬鬆，
去槓桿仍是主基調，而流動性實質增加多少屬未知之數，但久違的利好消息令內銀股昨日全線升約3%至8%。四大國有銀行之中，工行（1398）昨日升幅最多，今年一直跑贏另外三間國有銀行，北水透過港股通主力部署的亦為工行。計及股息，工行終突破大時代高位，建行（939）則於上月已作突破，農行（1288）跟前年高位有近4%距離；中行（3988）最為落後，離大時代高位有14%距離。如看好可留意中行購11880，行使價4.68元，2018年5月到期，實際槓桿約9倍。如看淡可留意中行沽13437，行使價3.83元，2018年4月到期，實際槓桿約6.5倍。中小型銀行之中，交通銀行影子信貸規模較少，股價同樣屬落後，看好可留意交銀購11598，行使價6.36元，2018年3月到期，實際槓桿約9倍。
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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