財經評論：貨源歸邊的炒法
■眾安在綫挾「三馬概念」，股價越升越有。 互聯網圖片
近幾日最熾熱股份，非挾「三馬概念」新股王眾安在綫（6060）莫屬。由於貨源歸邊，再加上憧憬即將會被納入港股通，股價越升越有。參考之前美圖（1357）在今年3月被納入港股通後，股價10日內暴升過150%的經驗，眾安股
價之後恐怕會再挾上。但要留意，美圖股價急升後急瀉，在大股東半年禁售期後過後，更跌回招股價，要炒眾安的投資者，宜有承受大上大落的心理準備。
美圖至今沒有盈利，而根據招股書，眾安在過去三年綜合成本一直超過100%，意味其保險業務本身是虧損，賬面盈利來自之前投資收益，今年上半年則錄得逾3億元人民幣虧損。
眾安並非傳統保險公司，主要靠和其他網企巨頭合作銷售，例如客戶在攜程網買機票時，順便買航班延誤險；淘寶店商賣貨時買退貨險等，全部是小額保險。2014年至2016年，眾安保險單份保險的平均保費僅為3.9元、7.2元和9.3元，與其他以財險、壽險為主營業務的傳統巨頭動輒幾千元保費相比，微乎其微。
最重要的是，眾安並非獨家做首家互聯網保險生意，目前內地已經批出四張互聯網保險牌照。騰訊（700）和阿里巴巴亦非只與眾安合作賣保險，其中騰訊持有和泰人壽15%股權（在眾安只持有10%股權），阿里巴巴則持國泰產險51%股權（在眾安股權則為13.5%）。眾安的業務前景，不宜想像得太過樂觀。
記者：黃尹華
黃尹華
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