何車500：中海油化博6.2厘息
8月2日於2.26元推介中海石油化學（3983，下稱中海油化），本月初最高見2.68元，較薦買前升19%，上周五收2.26元，與薦買前一樣，同期跑輸H指6%。中海油化已回到薦買前起步位，宜趁低上車。
１）中海油化過去1周跌7%，主要受同類股中化化
肥（297）拖累。中化早前傳與旗下青海鹽湖（深000792）有交易，兩個月內急升7成，上周證實只是蝕讓青海鹽湖股份，股價過去1周大跌24%。年初至今，中化仍升30%，而中海油化只升8%，遠遠落後中化。
２）中海油化上周最新公司新聞，是1家聯營公司近3年前興訟，要求中海油化賠償11億元人幣，官司已有最終裁決，中海油化只須支付255萬元人幣。了結巨額索償訴頌，對中海油化屬好事。
３）中海油化業務是產銷尿素硂甲醇了磷肥和複合肥，是中海油集團成員，2016年虧損2.16億元人幣。今年業績將華麗轉身，上半年營業額51.37億元人幣，大增33%，純利2.9億元人幣（去年同期虧損1.24億元人幣）。彭博綜合券商預測，今年預期PE13.9倍，明年9.8倍。美加同業估值頗高，主流公司明年PE20倍以上。國內龍頭青海鹽湖，明年PE281倍。
淨現金＝股價41%
公司市值減去手上淨現金，除以不計利息收入的主業盈利，計出明年的主業PE，僅6.5倍。
４）中海油化明年預期PB0.77倍，遠低於過去8年平均的1.27倍，在國際同業中亦屬最低。
５）今年6月底，中海油化手上淨現金36.66億元人幣，每股淨現金0.92港元，相等於股價的41%，財政良好。去年見紅情況下仍派特別股息5.7港仙，今年恢復盈利，每股料派0.14元（與2014年相若，當年盈利只及今年預測盈利的16%），股息率6.2厘。
★8月廌買中海油化，設目標價3.07元，維持不變，上升空間36%；目標價較歷史高價仍低5成半。券商設目標價2.9元至3.3元，平均3.05元。
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