點石成金 - 石鏡泉 2017年12月14日
2018風高浪急？ 2017-12-14收藏文章
盛寶銀行（Saxo Bank）對2018年作出了頗嚇人的預言，基本上是︰市場波動加劇，比特幣盛世不再。
盛寶銀行近期給出了2018年全球投資前景預測，內容涉及美儲局、美債收益率、美國中期選舉、日本央行貨幣政策，比特幣價格以及中國。
盛寶銀行認為，雖然2017年國際金融市場總體平穩，波動率不是很大，但這種情況不會延續到2018年。實際上，2017年可能在為驚人、波動率較大的2018年蓄勢。
以下是盛寶銀行的一些主要觀點︰
（1）隨著美國國債價格上升，美儲局將失去獨立性︰
從歷史上看，美儲局的獨立性根據聯邦政府的需要和政策而出現波動。2018年，美國政府在面對債券市場暴跌即息升的情況下，將採取措施限制國債息率的上限。這樣一來，美儲局的獨立性將受到很大程度的影響。
隨著2018年美國中期大選的臨近，民主黨和共和黨將展開激烈競爭，爭奪國會的控制權。此外，美國共和黨稅改法案一波三折，導致國債收益率出現大幅下滑，而隨著美國經濟陷入衰退，這種情況變得更加嚴重。
為了維持聯邦政府的財政支出和正常的經濟增長率，也為了穩定債券市場並在2018年中期選舉中為共和黨爭選票，美國政府將對債息進行控制。長債息出大幅上升後，美國政府將債息上限設定為2.5%。
（2）日本央行失去對貨幣政策的控制，也被迫放棄對債息的控制：
日本央行能壓低債息，取決於疲軟的全球利率以及較低的債息。但是，這種情況不能持續到2018年了。
隨著通脹率上升，債息也會上升，結果就會導致日圓的暴跌。最後，日本央行需要訴諸QE相關的政策，但如美元兌日圓匯率高達150的時候，就不採取這種措施。
市場風險胃納降
（3）中國發行了以人民幣計價的石油期貨合約，即所謂的「人民幣版油元」，堪稱是一次成功之舉：
2018年，中國將通過上海國際能源交易所，發行以人民幣計價的石油期貨合約，這一舉動將對地區政治以及金融行業產生巨大的影響。
一直以來，世界石油價格都依賴於以美元計價的WTI原油價格以及布蘭特原油價格。作為世界上最大的石油進口國，中國非常樂意能通過人民幣進行石油價格方面的交易，而這也有助於消除對人民幣貶值的擔憂。
隨著這種石油期貨合約的推出，人民幣兌美元匯率將上漲逾10%，從而導致美元兌人民幣匯率首次跌至6以下。
（4）2018年世界金融市場波動將加劇：
雖然2017年全球金融市場總體平穩，但這種情況不太可能延續至2018年。
因為QE、利率目標、低利率或者負利率等導致資產泡沫出現的因素，將加劇金融系統的不平衡，導致金融市場可以出現疲軟的狀況。2018年，美儲局將加快資產負債表縮減計劃，而歐洲央行將從1月1日開始將QE資產購買量減少一半，出現這種情況已經不容置疑了。
此外，隨著投資者資金的湧入，風險平價資金將成為一種加速器，任何政策或者衝擊，將導致多個全球市場出現暴跌。
（5）美國2018年中期選舉面臨風險：
2018年，民主黨和共和黨雙方的民粹主義不會消散，這意味著美國中期選舉向左轉（即民主黨人贏回）將變得很艱難。這將導致美國出現這個時代中最大的一次政治地震。特朗普前戰略師班農（Steve Bannon）表示︰「美國現在面臨的唯一問題是，到底還是要選擇左翼民粹主義，還是選擇右翼民粹主義。這一問題將在2020年獲得答案。」
2018年，民主黨有可能輕易重新控制國會兩院。年輕的選民對特朗普普遍感到反感，共和黨激進的稅改政策進一步拉大美國的貧富差距。此外，美國將出現一批新的民主黨候選人。在11月的民意調查中，將看到千禧一代年輕人的湧現。
（6）因為政府加強管制，投資者將開始逃離比特幣市場：
最近幾年，比特幣及其他加密貨幣價格的飈升成為最受關注的現象。在2018年的大多數時間，比特幣價格將繼續上升，但是俄羅斯和中國方面採取的措施將導致其出現下滑。
比特幣價格將在2018年達到峰值，可能超過6萬美元。隨著比特幣期貨合約在2017年12月正式推出，引發投資者更加積極地參與比特幣投資，資金交易比特幣期貨更加方便，比特幣的市場價值將超過1萬億美元。
但是，隨著俄羅斯和中國採取靈活措施來阻止，甚至禁止未經批准的加密貨幣進入國內市場，比特幣價格飈升的態勢將受到抑制。
預計比特幣價格在2018年達到峰值後，將在2019年出現暴跌並且走軟，價格將接近1,000美元的「生產成本」。
（7）中國互聯網巨頭騰訊的市值將超過蘋果：
隨著中國的開放和經濟水平的提高，作為中國科技界的領頭羊，騰訊公司2018年的股價將比2017年高120%，這得益於公司高企的收入增長和運營收入。
騰訊的成功得益於中國轉向更多以消費帶動的經濟模式。騰訊股價有望再上漲100%以上，雖然公司的規模已經很大。2018年，騰訊市值將超過1萬億美元，取代蘋果成為世界上市值最大的公司。
信騰訊或比特幣？
盛寶這個嚇人預言，有些前後矛盾處，例如謂美債息會升，但又謂美債息會跌，其實就是謂美債息在2018年有大生大死的波動，假如是真的，喔噢！
盛寶對騰訊（00700）捧到上天，謂其股價可以再升多100%，閣下怎揀？賭今時2萬美元的比特幣可升至6萬美元，還是賭騰訊可以由400港元升上800港元？
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