焯焯有餘：環球經濟持續復蘇
■美國第4季經濟增長預測高達3.9%，反映美國經濟動力正在增強。資料圖片
港股反彈的幅度較筆者預計為大，看來市底不是太差。既然筆者又錯判大市的反彈力，現在可以做的事是暫時不評論港股的短期走勢。不過，年結將到，即使恒指繼續回升，基金獲利盤仍會減慢港股升勢
，這亦是筆者可以給予讀者的唯一忠告。
環球經濟持續復蘇，以美國為例，紐約聯儲銀行預測今年第4季美國的經濟增長高達3.9%，較第3季3.3%更高，反映美國經濟動力正在增強。另外，國基會在兩個月前公佈一份名為「世界經濟前景」研究報告，結果顯示，現時部份先進經濟體面對通脹持續低於央行所設下的目標，是由於勞動市場已出現微妙變化，例如採用臨時合約或非全日制就業形式來聘用員工的僱主較金融海嘯發生前多，加上每天工作小時也減少，令致平均工資增長緩慢。然而，這情況帶出一個重要訊息，勞動市場其實仍未達至全民就業水平，即是勞動力仍有空間上升，以應付持續的經濟擴張，屆時通脹便會有力攀升至通脹目標水平。
不少分析員明顯低估美國和歐洲的復蘇力度，香港作為外向型經濟，肯定會受惠於這股復蘇潮。
至於選擇股票方面，讀者可以首先考慮與環球經濟復蘇有關的股票，例如南旋控股（1982），這隻針織股的盈利表現相當好，加上歐洲佔了其營業額超過4成，一旦歐洲經濟持續改善，未來幾季的盈利增長可能有意外驚喜。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出
關焯照
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