財經評論：上市失敗背後問題
■聯交所一年最少都收到百幾宗上市申請，大部份都能成功上市。資料圖片
個個都上市，唔通個個都上到市咩？據港交所資料，今年首11個月本港上市申請被拒及被發回分別有8及2宗，按年跌38%及71%，但同時申請人自行撤回申請有14宗，較去年同期的4宗，按年大升250%。數字
背後反映的現象，賓架朋友話，歸根究底在於面子問題。
聯交所一年少話都收到百幾宗上市申請，就算拖了一年半載，大部份都能成功上市，那極少部份上市不成的，總結有四個下場：被拒絕、被發回、自行撤回申請、失效。
四者的分別在於一個字：「被」，有「被」的被拒絕、被發回，分別被公司和投行視為無面子的懲罰，因為「被拒絕」是針對申請人的質素，例如業務發展等，而被「被發回」則針對保薦人未有盡其責任。
記得賓架朋友講的「做功課」比喻：「被拒絕」是份功課做曬，但可能做得唔夠好，畀低分；而「被發回」是份功課都未做完，連分數都無得畀。
所以賓架朋友話，港交所2014年實施保薦人新規後，大家開始心裏有底，知道原來聯交所真是會不批申請，所以當發現聯交所的提問多過3、4 round（一般問3 round），或者發現不夠資料回覆聯交所的提問，就寧願自行撤回申請，或者等待時間沖蝕一切，即係不答問題，隨得上市申請失效，不動聲色就為了保住那一點面子。
記者：陳雪蕾
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