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2018年2月27日 星期二

談財經 - 胡孟青 2018年2月27日

談財經 - 胡孟青 2018年2月27日


政府應效法上市公司


政府應效法上市公司


公立醫院床位爆滿。(資料圖片)
農曆年假後又是業績公布高峰期,加上政府公布財政預算案成雙重頭戲。財爺及公司高管面對的問題近似,去年業績太好,但重點是如何控制市場及市民預期。老實說,香港政府比很多地方都要幸福,經濟超預期,更甚是稅收靠股、樓,橫財

從天而降,財政盈餘急漲,水浸庫房,令財爺遇上有錢人煩惱。

綜合各機構預測,政府本財政年度盈餘勢必破千億大關,問題是一千億元或貼近二千億元。盈餘遠較預測多錯不在政府年年計錯數,重點是政府根本無從掌握股市及樓市走勢及所獲相關稅收及土地收益。政府再沒藉口當守財奴;商界及社會福利界呼籲為將來做點事。前者認為應減利得稅率及擴闊稅基,後者力陳增派福利理據。近年香港徹底推翻積極不幹預,由大市場小政府到政府要積極有為,現在掛的口號就是推動者。

市場非萬能,常因過分依賴市場原則,反過來被市場拖累。惟政府主導先決條件是要能幹、有願景、有視野、有遠見及具備執行能力,從這角度上,有為與否等同取決於大企業的管理層質素。

坦白說,內地對香港政策的主導及很多在政策哲學上的影響,香港政府不能避免要向主流市民行先,尤其是低下階層及應對貧富不均。內地從不信積極不幹預,且並非太介懷於財赤,擴闊稅基沒有討論需求,重點反而是如何界定收支平衡及在一段時間達致盈餘,從而釋放儲備,惠及市民。

因盈餘而作寬減政策,市民未必收貨,派錢又不符審慎理財原則。政府年年強調盈餘用得其所,增加在福利、尤其是醫療教育開支,奈何不論輪侯醫院床位、公屋單位以至中小學學位,都跟社會期望愈行愈遠。老老實實,大量財政盈餘是資產市場上升下貧富懸殊的結果,若情況繼續,而政府在民生質素提升上沒有太大而又明顯提升,最終導致走向澳門派錢之路。

將政府視為上市公司,市民是小股東,管理層每年承諾兌現固然令小股東受益,否則牽涉小股東制衡,迫使公司加派或增派股息回應不滿。香港人口老化,經濟結構即使幾年後成功改善,創新產業冒起,但不少中年階層始終被淘汰。政府在財富分配角色上只會增,不會減,公共及社會福利開支一樣。問題是如政府連後者也不達標怎辦?

大膽提議政府或引入客觀評核機制,為每年承諾的公共及福利項目以至改善民生工作達標與否評分,若不及格,既可在高官薪酬作下調,等於公司薪酬委員會決定管理層酬金水平,或索性向市民額外派發如同特別股息作回報。

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