異動空間：接飛刀前先計數
■比亞迪電子純利連續第三季倒退，可見經營環境日趨嚴峻。 互聯網圖片
「比亞迪電子（285）過去半年股價跌咗一半，撈唔撈得呢？」計條數畀大家睇，等各位自行判斷。
比亞迪電子上季收入89.5億元（人民幣．下同），按年增長5%，按季跌13.2%。毛利率9.8%，為
過去5季以來最差，按年跌0.7百分點，按季亦跌0.3百分點，反映成本上漲情況令人擔憂。純利4.64億元，同樣為過去5季最差，按年倒退12.5%，按季更大跌22.7%。值得留意，公司純利連續第三季倒退，由高位計（去年第二季達7.92億元）瀉近42%，可見經營環境日趨嚴峻。
第一季為手機設備行業淡季，用今年第一季數據，與去年第四季比較或許不太合適，但毛利率、純利處於下行周期卻是事實。內地金屬外殼市場競爭激烈，而大力開發的3D玻璃滲透率仍有待改善，均為前景的不明朗因素。另一方面，華為佔集團總收入達15%，如遭美方制裁，將構成另一打擊。
去年該股由6.1元起步，喪炒至10月份的26.45元，升幅333%，主要靠每股盈利急升，帶動估值提升的「戴維斯雙擊」所推動，如今卻剛好相反：每股盈利及估值齊降，假設2018每股盈利倒退20%，現價預測市盈率仍達10倍。接這把飛刀前，請三思。
魏力
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