利民盈利高速增長
2018/07/25 04:12:29 網誌分類: 經濟
25 Jul 特朗普向總值2000億美元的中國貨品發表懲罰性清單後，他日前再警告，或對中國向美出口全數約5000億美元貨品徵收關稅，令在中國設廠的工業出口股更加不
利。然而，在貿易戰爆發前，個別在港上市公司在上半年取得優良業績，有助股價在低位回穩，以生產空氣清新機，美容用具及男士刮鬍刀為主的利民（229），就是其中一個例子。利民周初預告，今年上半年盈利可望有接近一倍增長，即半年業績可達2500萬元。管理層表示，主要因為是能有效控制成本及新產品取得較高利潤。
利民去年盈利減少28%，至3600萬元，年度總派息則由8仙減至6仙，股價在弱市曾進一步受壓，但宣佈盈喜後，股價即見反彈。
去年業績倒退，主要是為新產品設立的初次費用所帶來的開支，以及添置生產用機器費用所致。因此，當今年第二季先進刮鬍刀等新產品成功投入市場後，公司盈利恢復增長。由於業績在第二季才復甦，估計全年盈利可超越前年的5100萬元水平，達至5300萬元，折合每股約12仙，派息料至少回升至8仙。這已是較保守估計，利民部份高新科技子公司，今年在中國可取得低稅優惠，利潤可能以更大幅度上升。
利民是輕資產公司，去年盈利倒退也保持有兩億元淨現金，折合每股40餘仙，因此維持很高的派息比率。利民是善於揀選中小企的獨立投資人David Webb愛股，去年他繼續增持利民至6%，之後未見減持。他最後一次增持價是1.08元，而利民資產淨值約為1.2元。
利民產品除了在中國內銷外，亦輸往世界各地，近月打入印度及非洲市場，擴大收入來源。美國也是出口市場之一，佔利民營業額約12%。利民生產的是消費品，加稅會影響美國消費者，但若果特朗普對全部中國貨品都要加收10%關稅，則利民對美出口也會受到一些影響。然而，相對於其他更依賴美國市場的出口商，利民所受打擊只是有限。
利民既是高息股也是成長股，其產品在中國以及外國市場前景均佳，因此，就算受到貿易戰的一些影響，利民盈利在今年和明年均可望持續回升，在動盪市勢屬於進可攻退可守。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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