何車500：昆侖能源博翻半番
■昆能已轉型至燃氣企業，但仍有若幹採油業務，集團今年盈利預測大增42%至67.6億元人幣。互聯網圖片
3大市值國內燃氣股中國燃氣（384）、新奧能源（2688）、華潤燃氣（1193），今年以來升幅26%至55%，平均大升43%。第4大市值的昆侖能源（135
）則大跌18%，遠遠落後於「3大」，亦落後於所屬紅指的3%跌幅。以「3大」三折餘估值買昆能，劃算劃算。
1）鄧普頓基金上周四以均價6.67元增持昆能723萬股，持股量增至5.02%（值27億元）。昆能現價6.67元，相同。
2）昆能去年營業額887億人幣，增26%，純利47.6億元人幣，爆升6.1倍，爆升主因是再無2016年LNG（液化天然氣）加工與儲運特殊撥備34.6億元人幣。2018年上半年料有條件發出盈喜。
3）昆能今年盈利具大增條件。昆能已轉型至燃氣企業，但仍有若幹採油業務，去年採油盈利1.14億元人幣（前年經營虧損6.25億元人幣），平均實現原油桶價46.63美元，現時67.82美元，較去年實現價高逾45%；單是採油盈利已料可令集團盈利上升10%以上。
去年物業撥備7.6億元人幣，料告一段落，可令今年集團盈利上升16%。去年有效稅率近30%，今年料降，有利提高純利增幅。加上燃氣主業本身增長，集團今年盈利預測大增42%至67.6億元人幣。
PE只及同業三分一
昆能往績PE9.7倍，今年預測僅6.8倍，較往年正常時期的16.7倍折讓6成。中燃等「3大」同業平均預測PE20倍，昆能只及它們的三分一。
4）昆能今年預期PB僅1.04倍，較8年平均2倍大折讓。中燃等同業平均4.1倍，昆能只及它們的四分一。
★本欄維持昆能目標價10元，潛在升幅50%，折合PE10倍，仍然只及3大同業的一半。
金隅等再升35%
同場加映：上周五於2.75元薦買金隅（2009），昨收2.98元，累計升8%，勝H指4個百分點，仍落後於不少同業。目標價重溫：4元，坐定定，35%利錢在後頭。
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