【高山行快遞】快靚正之選（高山行）（01/11）
2018-11-1 8:42:14
【高山行快遞】快靚正之選（高山行）（01/11）
美國中期選舉期近，負面消息明朗化，A股率先反彈，港股亦似有暫行見底之象，實力資金先行，宜以大價股為先博對象，其中耐世特(1316.H
K) 有睇頭，以市盈率及市帳率計，彈到13至14元絕不為過。
耐世特為轉向及動力傳動產品供應商，主要產品包括轉向系統（電動助力轉向機、液壓助力轉向以及轉向管柱）、及動力傳動系統（前輪驅動半軸、中間傳動軸、後輪驅動半軸以及傳動軸萬向節），產品可用於小型客車至全呎寸貨車等各類汽車，並出口至美國、墨西哥、加拿大、土耳其、法國、德國、意大利、西班牙、韓國、澳洲、阿根廷及泰國等地。
業績表現絕對不賴，上半年利按年增11.1%至2億美元，每股盈利0.08美元，
期內收入20.47億美元，增3.7%，按產品劃分，電動助力轉向(EPS)收入增5.1%至13.21億美元，轉向管柱及中間軸(CIS)收入增0.7%至3.37億元，液壓助力轉向(HPS)收入倒退8.4%至8,494萬美元，動力傳動系統(DL)收入增5%至3.04億美元。6月底止，集團已簽約業務訂單量249億美元，增4.2%，毛利率18.1%。
中績完全符預期，收入增長至下半年料仍保持穩定，預期集團在汽車設備升級的浪潮中將可受惠，主要由於其與Waymo及Cruise Automation等汽車科技龍頭合作，自身研發投入亦多於同業，在煞車系統及(車太)盤模組等領域的交叉銷售亦較強，公司本身更預計第3季將錄得紀錄積存訂單數目，明年亦將錄雙位數增長。
中績理想，令不少券商上調耐世特2019及2020年每股盈利預測，以目下市帳率只兩倍及預測市盈率只7至8倍計，加上持股六成多的大股東太平洋世紀（北京）汽車零部件實力強勁，貨源亦被基金長期大圍飛，以高位已回近半衡量，已步入短期反彈浪中，屬快靚正之選。
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