《缸邊麗評－熊麗萍》１１月攻略，反彈勿高追
《缸邊麗評》１０月份恆指失掉２８００點，而且只有少數日子出現反彈，令大家也無意入
巿。踏入１１月份，巿況影響巿場的因素更「多元化」，令巿況將續十分波動，對投資者的心理
質素及投資決策是更大的考驗。
＊貿戰與人幣＊
港股仍擺脫不
了中美貿易戰及人民幣匯價的困擾，但這些因素對港股的影響也變得更為複雜
。若共和黨在中期選舉失利（即共和黨未能取得半數以上國會議席），特朗普對中美貿易談判的
態度如何，這仍是較難捉摸。特朗普可能會對中國稍示「好意」，又或於Ｇ２０期間與中國國家
主席習近平會面的機會增加。中期選舉結果下周三（７日）揭盅，但大巿在未來數天也因為不同
揣測而波動。
＊看中期選舉＊
相反，若共和黨勝出，是否會令特朗普增加「本錢」與中國談判，又或加大對中國進口產品
徵稅等；因此，近日大巿反彈也將引來沽貨套現活動，令反彈受阻。
另一個對本月大巿走勢影響的關鍵是中國內部因素，早前推出多方面刺激政策，對巿場信心
的幫助有限。最新公布十月份官方ＰＭＩ仍在下降，加上多項數據均顯示內地經濟增長放緩，從
昨天（３１日）中央政治局會議內容，可找到更多啟示。會議表明當前經濟運行穩中有變，經濟
下行壓力有所加大，企業經營困難較多。
同時，今次會議除了表明繼續要穩就業、穩金融，確保經濟平穩運行之外，也罕有地提到要
穩投資，強調要加強制度建設，激發市場活力，促進資本市場長期健康發展。可以預期，中央政
府會繼續有措施穩定股票巿場，令內地及港股有反彈空間。
＊留意進博會＊
下周（１１月５日至１０日）在上海舉行的中國國際進口博覽會，也是中國今年的「重頭戲
」，這是全球首個國際性的進口博覽會，而國家主席習近平多次強調要全力辦好這個博覽會，從
過往的情況看，市場也會憧憬有政策推動市場氣氛。
不過，刺激措施要對Ａ股有持續性支持，也要視乎外圍經濟及金融環境是否配合；因此，
１１月份巿況，港股至低限度可改變上月份的持續下跌局面，為大家提供反彈沽貨的機會。然而
，大巿反彈後又再有調整，要撈底也只能夠掌握未反彈的股份，已反彈的股份不宜追，這亦是筆
者認為大家對本月巿場波動性的挑戰。總的來說，大家不宜因為大巿反彈、受巿場氣氛影響而高
追。《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
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