真知灼見 - 溫灼培 2018年12月19日
《真知灼見－溫灼培》加元利淡因素接踵而至
《真知灼見》回看２０１７年全年，根據國基會數字顯示，加拿大最主要出口為石油及礦物
，佔其整體出口達２０﹒１％，其次為汽車及汽車零件，佔其整體出口達１４﹒８％。難怪於過
往加元匯價走勢與石油價格走向有著很高相關性。鑑於加元與油價的關連，在分析加元匯價走勢
前，我們有必要先了解油價。
＊市場料加拿大央行推遲加息＊
繼周一晚（１７日），紐約期油價格自去年１０月以來首度跌穿５０美元的心理關位後，周
二（１８日）晚紐約期油再大跌３﹒６４美元或７﹒３％，以４６﹒２４美元收市，成為自
２０１７年８月以來最低水平。導致油價跌可謂有著多種原因，美國頁岩石油不斷增產，環球經
濟增長放慢導致市場減少用油，為兩個首要推低油價的因素。另外數字顯示，油組雖成功拉攏俄
羅斯於１月合共作出每日減產１２０萬桶的決定，但於１２月份俄羅斯產油竟達至歷史高位每日
１１４２萬桶，這亦為推低油價因素。油價跌，加拿大出口收益降，這可不利當地經濟。難怪市
場對加拿大央行加息預期不斷有所推遲，現估計到２０１９年５月才具７４％加息機會。
＊關注儲局暗示明年加息次數＊
由於加拿大加息日期不斷推遲，所以今晚（１９日）聯儲局議息會後，其對未來息率的取向
將變得重要。如聯儲局暗示明年有機會加息多於１次（現市場估明年極其量只加１次），提防加
元有進一步下跌壓力。技術上由於加元已顯著跌穿１﹒３４兌１美元的重要支持，料加元下一支
持為１﹒３８。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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