利字當頭 - 利世民 2018年12月20日
利字當頭：2019年兩大未知數 - 利世民
英國脫歐問題其實不在於「軟」或「硬」，而是一旦開了先例，難保會有其他成員國會照辦煮碗。資料圖片 適中字型 較大字型
行文之時，國際油價正在一年低位徘徊。這種現象，通常意味美國經濟景氣偏淡；當然，單憑這一點簡單關係，也不足以斷定是衰退。
另一邊廂，研究指今年全球證券市場蒸發近15萬億美元的價值。十二月聯儲局的議息結果，按正路應該會再次調高基準利率0.25%；不過真正值得留意是會後聲明。話說一直扮演「聯儲局喉舌」的《華爾街日報》已經事先張揚，聲明會提出各種不利因素，以「管理」市場參與者對2019年貨幣政策的預期。
不過，聯儲局主席鮑威爾的兩難，在於先前特朗普公開警告聯儲局不要再犯錯。這種話，本來不應該公開講；公開講，就變成了幹預央行運作。在世界各地，政府幹預央行政策亦似乎是公開的秘密，但美元作為國際交易貨幣，好歹也應該要有一定規矩；規矩破壞了，群眾的預期也會隨之改變。又或者，特朗普只不過是那個揭破「國王沒有穿衣」的小孩；反正群眾看在眼裏，早知聯儲局背後有政治考慮，以前說甚麼通脹目標管理，都只不過是官僚操作的掩飾。
2019年第一季，應該還有兩個不明朗因素：一，中美矛盾會否繼續升溫。二，英國是否會硬「脫歐」。雖然表面上特習都似乎有意「見好就收」，但是他們背後的鷹派未必會輕易就此罷休。至於英國脫歐，問題其實不在於「軟」「硬」，而是一旦開了先例，難保會有其他成員國會照辦煮碗。畢竟，歐洲各國其實也在醞釀右翼的「本土情意結」，所以布魯塞爾才千方百計要刁難英國。但文翠珊避過了不信任動議，英國脫歐也只剩下了「軟」「硬」的選擇；布魯塞爾在未來似乎要繼續歐洲大一統之夢，亦將會左右做人難。或許這一點也解釋了，為何歐盟要趕著和意大利達成2019年的預算協議，免得夜長夢多。
利世民
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