儲局唔夠鴿
2018/12/20 09:08:20 網誌分類: 經濟
20 Dec
一如市場所料，聯儲局宣布把聯邦利率增加0.25厘至2.25-2.5厘，但叫人跌眼鏡的是聯儲局對未來的貨幣政策態度，沒有太多鴿派的表示，只把明年加息預期由3次減為2次。美股昨日午後變臉，由天
堂跌入地獄。聯儲局發表議息聲明發表，杜指由盤中高位的上升382點，急瀉至全日最低的23162點，倒跌513點，一個小時內來回不見了895點，尾市跌幅收窄，收市仍跌352點，報23323點，跌幅1.5%；標普500指數亦跌1.5%。
科技股，特別係美國幾家科技龍頭股，繼續係拖累大市的元兇，其中Facebook更插7.5%，蘋果和亞馬遜分別跌3.2%和3.6%，Netflix跌1.5%，Intel大跌4.6%。很多分析已經指出，要美股轉勢，上面幾家科技股巨頭一定要止跌回升，擺脫目前的熊樣。
標普500指數現價與一年高位2940點回落了14.8%，已跌到深度調整區域，從走勢看，可能要跌20%見熊穩得住腳，隨著美國2019年仍會加息兩次的預期升溫，沒有出現叫人意外驚喜的利好消息，例如中美達成真正的貿易協議，美股見熊並不為奇。
美股昨日大跌，全是聯儲局惹的禍，正如紐約分析師的警告，最怕的是聯儲局主席鮑威爾在今年最後一次的議息會議中不扮演聖誕老人，不派禮物給大家開心開心過聖誕，而是扮演聖誕鬼靈精（Grinch）把聖誕節偷走了。
由於近期全球經濟放緩，歐洲及中國日前公布的經濟數據都不理想，再加上鮑威爾在11月時改口話美國利率離中性利率已很接近，令到市場覺得聯儲局明年最多可能只加一次息，甚至不會再加息。市場預期聯儲局的議息聲明和鮑威爾會表示當局會「睇住數據做人」，在貿易戰和經濟放慢的情況下，未來將放慢收緊貨幣政策。
聯儲局在議息聲明中的確認為美國經濟增長已經放緩，並把2019年美國GDP增長下調0.2個百份點至2.3%，不過，明年加息次數方面只是由原來的三次減少至兩次，沒有市場預期的那麼「鴿」。
更令市場腳軟的是在議息會議之後，鮑威爾表示，他見不到繼續收縮資產負債表有什麼問題，佢認為現時收縮資產負債表的過程非常順暢，也達到預期的目標，他看不到需要有什麼改變。目前，聯儲局仍按計劃，每月減少資產負債表規模500億美元。這原來是另一個可以表露「鴿派」訊息的位置，聯儲局只要停止或放慢縮慢資產負債表，市場就有良好反應，可惜他沒有這樣做。
保誠金融的首席市場策略師Quincy Krosby認為，最攞命的是，近期的經濟數據已反映到美國經濟疲弱的狀況，但聯儲局依然表示明年可能還會加兩次息。要證明聯儲局的想法是對的，就需要見到一些不用置疑的強勁數據經濟數據以證明聯儲局看法，但事實上又見不到。
有分析認為，鮑威爾沒有做應做的決定，主要是美國總統特朗普直接做成的，特朗普近期不斷向鮑威爾施壓，指他不應該加息，就在週二，聯儲局開會的時候，特朗普又在Twitter上發文，說聯儲局今次一定要小心行事，以免「再次出錯」，他在貼文說，「我希望聯儲局的人在做出另一個錯誤之前，先睇華爾街日報的評論，不要減少市場的流動性，停止每月收水500億美元的行動，要感受一下市場，不要只是根據沒有意義的數字。祝你好運！」特朗普的施壓，把事情搞得更加複雜。鮑威爾昨日被問及對特朗普的批評的看法，他說「在我們討論或者決定貨幣政策的時候，政治考慮不會扮演任何角色。我們通常只會集中焦點於國會給予我們的任務。」特朗普的做法似乎適得其反，即使現實有需要，鮑威爾為顯示自己獨立，也不會在貨幣政策上表現得太「鴿」，以免受人口實。
陸羽仁
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