【健談匯市】避險資產不宜高追（陳健豪）
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環球金融市場這個聖誕不太平安。美股藉政府又再停擺而連連下挫， 其中道指在平安夜半日市大跌650點、而標準普爾跌2.7% 之餘並連續第十日下跌，似乎前所未見亦令市場大吃一驚。 而聖誕節日本日經指數急跌5.01% 並跌穿20000點關口
，從周線圖看亦已跌穿自2012年以來、 長達6年的上升軌，難免反映市場對未來經濟相當悲觀， 更不用提港股及A 股走勢表現了，市場避險情緒充斥， 因此一眾避險資產如黃金及日圓則大受追捧。
美元兌日圓過去數月一直於一個大型三角型中運行， 其波幅更越收越窄至112到113水平等待突破， 結果日前藉環球股市不振正式跌穿三角型底部向下突破， 執筆時已從112水平跌至110水平。 而俗稱恐慌指數的美股標準普爾波幅指數VIX已升破35， 創下自今年初2月時的恐慌水平。 至於黃金價格自第二季後一直乏人問津， 最低一度從1360跌至1160水平，不過近日卻越升越有， 週三更一度升穿1270水平，剛好回到今年高、 低位中的一半反彈幅度，反映市場在聖誕節假期並不平安。
不過筆者一直相信入市位註定輸贏的道理， 因此追買一直不是筆者喜愛的交易模式。 尤其是聖誕節過後很快又到元旦假期，預期很多交易員已無心戀戰。 而金價雖已升穿1270，下一阻力分別在1280， 而1300更是非常重要的阻力區， 此位乃金價於1月至4月於1300到1360橫行整固的重要阻力 區，當時蟹貨重重下更難以一下升穿， 因此在1280前遇阻力先出現調整再吸納比高追更好。 而在美股及日股大跌時， 反而A股上證指數卻在嚴重超賣下技術上反而有一定支持， 或令市場在一片風聲鶴唳下反而出現人人恐懼我貪婪的現象。
因此，短線避險資產雖受追捧，筆者仍建議不宜高追， 反而認清趨勢下只宜待調整時吸納， 例如金價有調整到1250才趁低吸納、 美元兌日圓有反彈回111.4至111.8時才趁反彈沽出。
艾德證券期貨董事總經理陳健豪
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