基調改善
2018/12/04 08:48:12 網誌分類: 經濟
04 Dec
上週六在阿根廷舉行的「習特會」，結果好過市場預期，全球股市以及油市都為之一振，升浪去到歐洲，德國股市升1.9%，法國及英國股升1%；美股反應不俗，杜指朝早最高升過440點，之後反覆回順，收市仍
升287點，收25826點，升幅1.1%，標普500指數亦升1.1%，納指升1.5%。
「習特會」同意暫停加徵新關稅，其實中國今次承諾會加大購買美國貨品去收窄美國對華的貿赤，早已擺在談判桌上，中國此次曾提會從美國多購買700億美元的能源產品，但美方不同意，沒有了下文而已。
正如很多分析指出，中美貿易談判，美國對華的貿易赤字的多少，根本不是重點，而是美國要求中國取消強制要求技術轉移、增加市場准入，阻止侵犯知識產權。對中國而言，這些問題有讓步空間，特別侵犯知識產權問題上，正在努力改善當中，至於要壓抑「中國製造2025」的高技術，牽涉到發展問題，對中美而言，根本是一個死結，難達到美國的要求，更是談無可談。
被認為是鴿派的美國財政部長姆欽強調，中方已就貿易領域的一系列關鍵性問題做出讓步，並希望兩國能夠盡快達成「一份真正的協議」。
姆欽還稱，中方把1.2萬億美元的承諾放在枱面，這不是要買美國什麼貨品，而是要保護美國科技的知識產權，以及對美國企業開放市場，這些都是非常重要的議題。
無論如何，股市未來還是會繼續跟著中美貿易談判消息起伏波動。
美林美銀昨日已經急不及待建議顧客買受惠於中美貿易戰暫時停火的公司股票，並即時上調Caterpillar評級由「中性」至「買入」，以及把Caterpillar的12個月目標價由原來的140美元提升至163元美元。美林美銀的分析師Ross Gilardi 表示，睇好Caterpillar主要基於兩點，第一是聯儲局主席鮑威爾上星期對於未來利息走向的態度變得比較「鴿派」，第二是中美在互徵新關稅上停止停戰。
Gilardi指出，Caterpillar股價與國際油價高度相關，全球經濟可能會因為中美貿易紛爭有所緩解而得到改益，以及油組和俄羅斯等產油國成功達成減產協議都會有利油價回升。另外中國同意向美國加大購買農產品、能源產品和工業產品都對Caterpillar有利。
事實上，除了股市之外，國際油價亦受到中美貿易關係緩解刺激，紐約期油上升4%，收報52.95美元。最新報53.32美元。
但也有些分析保守一點，Baird的首席投資策略師Bruce Bittles表示，明白投資者會因為「習特會」的消息這樣開心，畢竟這消息去除了貿易戰的壓力，但美股無理由會升得這樣多，原因係「習特會」沒有解決多長期的問題，例如知識產權和美國要求中國零關稅，特朗普就經常批評美國車進口中國要徵稅40%，而中國進口美國的汽車關稅只有2.5%。（當然，特朗普不會說那些由中國進口美國的汽車其實是美國在中國生產的美國牌子汽車。）而這正正是市場要跨過的一道難關。
正常估計，股市衝一段會回吐，但大市基調已經改善，回落時幅度不會太大。
陸羽仁
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