缸邊麗評 - 熊麗萍 2019年1月4日
《缸邊麗評－熊麗萍》部署２０１９（下）
《缸邊麗評》早前分析了２０１９年港股走勢，預期恆指有機會下試２３０００點水平，屆
時是買貨作長線投資的機會，但由於今年巿況仍相當反覆，短線亦有波幅可炒作，但難度不輕。
整體入巿策略仍是不宜高位追貨，即使短炒或是今年的心水個股，趁調整才買入仍是主調。
面對經濟增長放緩及中美貿易戰等不明朗因素，大家如何揀選合適板塊作為投資，以及規避
一些受經濟及關稅有負面影響的板塊，顯得更為關鍵。
＊５Ｇ概念落簿鐵塔＊
筆者認為內地５Ｇ發展將是今年的重要主題之一，尤其是中國三大運營商早前已獲分配全國
５Ｇ頻譜資源之後，上遊的光纖及網絡設備股率先受惠。中國鐵塔（００７８８）是中長線投資
之選，未來５Ｇ發展對提高現有基站站址的共享水平，與及對微站的強大需求，均有利集團保持
其最大市佔率的優勢，同時產生更大的成本效益，可為未來盈利帶來快速增長；上望２元。基站
天線供應商及小基站建設的京信通信（０２３４２）亦直接受惠，中興通訊（００７６３）亦受
惠於通訊設備需求上升。
＊內房選中海外、龍湖及潤地＊
內房股可個別選擇，內地樓價升幅及銷售增長放緩，個別城巿料逐步放寬銷售限制，以保持
樓巿穩定以支撐經濟。業務穩定及負債水平合理的中國海外（００６８８）、龍湖
（００９６０）、華潤置地（０１１０９）是內房股之選。
＊騰訊３００元以下分段吸納＊
騰訊（００７００）在遊戲政策漸較明朗及公司新業務策略發展的支持下，今年可加留意，
但估值仍未見特別吸引，尤其是美國科技股股價再現下跌，騰訊股價難回復過去兩年升勢，惟
３００元或以下可分段買。國策支持軟件企業開發雲端服務，以協助傳統企業運用人工智能、雲
計算等新式軟件技術，可考慮金蝶（００２６８）。
＊天津股份亦可吼＊
天津經濟經過過去三年整頓，重新進入新發展格局，智能科技產業料再受政府支持發展，企
業盈利料逐步回復增長可留意區域性股份，區域性股份可留意天津創業（０１０６５）、天津港
（０３３８２）。
＊防守股選高息＊
今年上半年市況反覆偏弱，加上美國加息幅度料低於預期，美國債息回落，防守性高息股為
今年投資組合成員之一。香港電訊（０６８２３）、粵海投資（００２７０）、置富產業信託
（００７７８）、越秀房託（００４０５），股息率達５厘以上，有吸引力。
＊避開貿戰敏感股＊
內銀及內險股面對的不確定較多，尤其是定向降準支持小、微企業發展，加上對民企借貸的
比例提高之指引，令內銀資產質素存不確定，內險則受保險產品毛利下降及投資巿場不明朗影響
，股價料落後大巿；招行（０３９６８）、平保（０２３１８）再跌可短線博反彈，中、長線暫
可觀望。
政策及貿易戰影響的板塊，包括醫藥、汽車、出口、原材料及手機股均應暫避。
《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
＊筆者持有招商銀行股份
來源 source: http://www.etnet.com.hk
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