一分鐘投資筆記 - 徐風 2019年1月4日
一分鐘投資筆記：複製2016年走勢？ - 徐風
美國去年持續加息，其他主要經濟體系都相繼收水，全球股市能否跟隨三年前的走勢般掉頭向上，令人懷疑。資料圖片 適中字型 較大字型
最近的市場走勢，坊間指，最佳的參考是2016年。2016年與2019年一樣，開局非常不利。中國推出「熔斷」機制，結果俾人睇住嚟打挾爆倉，於是證監會短短幾日即擱置新機制，但朝令夕改的印象影響中港股市氣氛，大市一路跌到過年。
奇怪的是，過完年之後，所有經濟數據指標都持續向下，大家都覺得「大時代2.0」之後，個市應該似2008年一樣玩完，一段時間都無法復蘇時，大市卻開始慢慢掉頭向上，就算經歷過英國脫歐公投、狂人特朗普執掌美國政府，美國聯儲局逐步加息，仍然成就接近兩年的「慢牛」，港股及美股同創歷史新高！
三年之後，到2019年，首日開市驟見紅盤低收，港股大跌超過700點，成交萎縮。今次雖然沒有中國自製恐慌，不過中美貿易戰前景不明，英國脫歐懸而未決，美國經濟增長放緩，引致全球製造業採購經理指數（PMI）在亞洲多國都跌穿50點這一「榮枯分界線」之下，經濟環境與2016年比較，其實相差不遠。
到底2016年農曆年後為何會「無厘頭」地升返兩年，尤其是美國開始啟動加息周期時，仍然有力創新高？當中比較具說服力的原因，是歐洲及日本持續「放水」，令全球資產價格有力再次升高，以及推動經濟增長。
然而，去年美國持續加息，兼進行量化緊縮收水，歐洲亦於2018年底停止量化寬鬆，連中國貨幣供應量M2增長也在放緩。全球僅剩日本仍可能持續買債放水，惟「一放三縮」，也難炒起資產價格。
全球缺水，稍有風吹草動，投資者即聞風而逃，影響市場氣氛。2016年與2019年，一年放水，一年收水，到底全球股市能否跟隨三年前的走勢，我十分懷疑。
徐風
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