放慢加息利地產股
2019/01/28 09:01:31 網誌分類: 經濟
28 Jan
上週五美國總統特朗普宣佈與國會達成協議，讓政府9個部門重開3星期，暫時結束美國歷史上持續時間最長的關門事件，刺激美股造好，杜指升183點，收24737點，升幅0.8%；標普500指數升0
.9%；納指升1.3%。
政府關門和中美貿易緊張局勢係近期拖著美股的主要力量，政府暫時重開，市場的風險胃納提高，幾隻科技巨股即時有番炒作，蘋界及Netflix齊升超過3.3%；Facebook升2.2%；亞馬遜和Google母公司Alphabet亦升逾1%。標普500指數科技板塊領漲大市，升1.5%。
唯一比較差的是在週四晚公佈業結的晶片巨頭Intel，因為季度盈利及盈利預期都差過預期，股價大跌5.5%。不過，整體晶片股的表現，未有受到影響，標普半導體股票基金仍有2.2%的進賬。
特朗普近日真係灰頭土臉，在國內，因為向國會要57億美元興建美墨圍牆不遂，不惜讓政府停擺，並且創下了連續35天的最長紀錄，搞得全國9個部門、80萬名政府工人無人工出而要關門，怨聲載道。由NBC及《華爾街日報》合作搞的最新民調顯示，有50%的美國人把政府關門的責任歸咎於特朗普，而只有37%的人認為是民主黨人的錯。這也是民主黨人對於特朗普的要求一於企硬的原因，反正繼續玩落去，死先的肯定是特普朗和共和黨人。
至於對中國以至全球開打貿易戰，他的名就更臭啦，在國外，就在瑞士達沃斯世界經濟論壇即將閉幕之際，商界領袖對貿易戰表示擔憂，並稱他們「受夠了」特朗普的政策。事實上，在美國，有越來越多美國人認清貿易戰是一套傷人傷己的「七傷拳」，在上述提到的民調中，有63%的受訪者相信美國已走上了不正確的軌道，而非朝向正確的方向。認為美國目前的策略是正確的，只有28%。
而美國Hill TV及民意研究公司HarrisX所做的另一份民調即顯示，特朗普的支持率由12月時的47%，下降至44%，有56%的受訪者不贊同總統的行為。特朗普又不是傻仔，見到這樣的狀況，還不急急轉軚？上週五就突然表示與民主黨人達成協議，而所謂的暫時讓政府重開3星期至2月15日，讓工人有糧出的講法，只係「跌落地攞番渣沙」而已。
除了政府結束停擺之外，另外還有兩個因素幫忙推了股市一把，首先係美國財長努欽為商務部長羅斯在上週四為即將展開的新一輪中美貿易談判撥冷水補鑊。羅斯說中美離達成協議，仍有「幾哩咁長」，努欽則表示對中美貿易談判有信心，又話談判有很好的進展。雖然努欽講法有點行貨，但對股市有些支撐作用。
其次係《路透社》上週五報道，對分析師的調查顯示，美國政府關門將損及第一季經濟增長，分析師預計美國經濟這一季的環比成長年率為2.1%，低於上月預估值2.3%；預計第二季為成長2.3%，到年底時會放緩至1.9%。
分析師並預期經濟增長下滑已使得聯儲局至少在4月30日至5月1日會議之前都按兵不動。
市場現時預計美國2019年會升息兩次，與12月的調查和聯儲局的點陣圖一致。不過，預計聯儲局會把加息時間押後至第二季度，而非上次調查中預計的第一季度。
其次，《華爾街日報》上週五報道，有跡象顯示聯儲局結束縮表的時間會比市場預期的早一些。聯儲局的目標係每月縮表500億美元，但去年12月一共只減少了國債及抵押票據340億美元。到目前為止，聯儲局累計減少了的債券約為4000億美元。
聯儲局的主要考慮是銀行體系中最適合的儲備水平是多少，較高的儲備水平相應需要一個較大規模的資產負債表，意味著聯儲局可以較早結束「縮表」行動。聯儲局官員原來認為「縮表」可以在市場沒有受到幹擾的情況下推行，但事實不是這樣，銀行可能需要較高水平的儲備應付緊急情況。
聯儲局減少加息幅度，將影響香港的加息前景，對地產股比較有利。
陸羽仁
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