大灣區概念股在內地炒得熱熾，但在香港，則雖然也有跟升，但個別股票在估值上仍大幅落後於同類A股。作為大灣區港口運輸龍頭之一的珠江船務（560），仍在二元以下的低位爭持。
珠船是廣東省旗下在港上市的紅籌股，在港澳和廣東均有業務。客運方面，手擁著區內最
多航線，把珠三角沿海城市及港澳聯繫起來的港澳金光飛航，便是由珠船經營，公司還開拓較豪華的維港遊郵輪，今年可望啓用。
貨運方面，珠船在沿海城市經營碼頭及倉庫，扮演著重要的物流角色。
近年，珠船業績保持平穩，去年上半年，盈利有8%增長，合每股賺14.7仙，但派息由上一年的4仙減至3仙，令市場不滿，加上中美貿易戰影響貨運，港珠澳大橋和高鐵影響客運，珠船股價曾跌至1.6元，與其每股帳面資產淨值2.7元有頗大折讓。直至近期珠船股價才略有回升。
預期全年盈利保持在28仙，市盈率約七倍，下半年派息可望有6仙，全年派股息約8.5仙，息率四厘多。早前，公司宣佈今後派息比率不少於三成，使投資者可以更有預算。
珠船的前景顯然被低估，客運方面，珠船整合區內通往香港和深圳的機場航道，可以減輕港珠澳大橋所帶來的影響，珠船也參與營運大橋的接駁巴士，帶來利潤。
貨運方面，珠船的潛力很大，在廣州南沙港，在珠海靠近大橋的旁邊，在屯門，陸續有新的倉庫和碼頭投入運營。隨著中美貿易關係正常化，更多貨品將在區內進出和中短期儲存。珠海的新倉庫去年底啓用，除即吸引不少大客，因為比鄰港珠澳大橋，運輸方便，澳門的超豪酒店群需要倉庫存放高級凍肉等貨品供應客戶，令到新倉大派用場。
兩年前與港府換地後，屯門新貨運碼頭已投入使用，面積大數倍達二十多萬平方呎的新倉庫則尚待建成，暫時沿用兩個舊倉，由於與香港機場只是一水之隔，吸引了更多機場貨品儲存，待新倉建成之後，將成為香港機場的重要物流中心之一。
預期珠船今年的盈利可恢復增長，明年是起飛期，母公司有不少資產欲注入上市公司，但珠船股價須重上資產淨值以上才可實現，不能賤賣國家資產！
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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